[인터뷰] 동남아 최대 가상자산 거래소 빗컵 "태국이 한국보다 웹3 활용...

[녹색경제신문 = 박금재 기자] 태국 최대 가상자산 거래소 빗컵(Bitkub)이 동남아시아 블록체인 위크(SEABW)를 앞두고 한국 시장을 향한 구애에 나섰다. 빗컵 비즈니스 파트너십 팀의 가이(Guy)는 SEABW 개막을 앞두고 본지와 만나 한국 가상자산 시장의 현주소와 향후 전략적 방향에 대한 견해를 밝혔다.

그는 한국 시장이 단순 투기 거래를 넘어 기관 투자 중심으로 재편되고 있다고 진단하면서도, '1거래소 1은행' 규제 등 폐쇄적 구조가 시장 잠재력을 억누르고 있다고 지적했다. 동시에 태국 중앙은행 샌드박스 내에서 원화 스테이블코인과 유사한 프로그래밍 가능한 바트화 스테이블코인 'THBK'를 시범 운영 중인 빗컵의 경험을 바탕으로, 한국을 포함한 아시아 시장 전반으로의 영역 확장 의지를 드러냈다.

빗컵 비즈니스 파트너십 팀의 '가이'. [사진=박금재 기자]

아래는 '가이'와의 일문일답이다.

Q. 한국 가상자산 시장을 어떻게 평가하나?

A. 높은 유동성을 바탕으로 한국은 오랫동안 '김치 프리미엄'으로 유명했지만, 일상적인 웹3 활용은 더디게 확산됐다. 그러나 이 흐름이 크게 바뀌고 있다. 2025년을 기점으로 한국 가상자산 시장은 단순 투기 거래를 넘어 주요 은행과의 파트너십, 규제 프레임워크 통합, 스테이블코인 대중화를 특징으로 하는 새로운 기관 투자 시대에 진입했다.

Q. 태국과 비교했을 때 개인 투자자 참여 및 거래 활동 측면에서 가장 큰 차이는 무엇인가?

A. 태국도 한국과 마찬가지로 개인 투자자 저변이 넓지만, 1인당 유동성은 상대적으로 낮은 편이다. 평균 투자 규모는 작지만 탈중앙화금융(DeFi) 프로토콜과 비수탁형 웹3 지갑 채택률이 매우 높아, 실질적인 웹3 활용도에서는 태국이 한국을 크게 앞선다.

Q. 한국 시장은 업비트 등 국내 대형 거래소가 장악하고 있다. 해외 거래소 입장에서 한국 시장 진입 장벽은 어느 정도인가?

A. 태국과 마찬가지로 한국은 전문성이 매우 높고 진입 장벽이 가파른 시장이다. 외부 기업이 성공하려면 강력한 국내 파트너십과 구조적 정합성, 현지 이용자에 대한 깊은 이해를 바탕으로 한 철저한 현지화가 필수적이다.

빗컵 본사 내부 전경. [사진=박금재 기자]

Q. 한국의 실명 계좌제와 '1거래소 1은행' 구조에 대해 어떻게 보나. 태국 규제 체계와는 어떻게 다른가?

A. 각국의 규제 체계가 거래 합법성, AML 준수, 이용자 보호 측면에서 성과를 거둔 것은 사실이다. 그러나 동시에 지나친 은행 의존과 해외 접근 제한으로 독점을 보호하고 성장을 가로막는 부작용도 낳고 있다. 한국의 '1은행 원칙'과 같은 규제는 폐지를 적극적으로 추진해야 한다. 이러한 생태계를 개방하면 독점이 희석되고, 국제 자본이 유입되며, 글로벌 혁신을 촉진할 수 있다. 반면 태국은 라이선스 제도와 증권거래위원회(SEC) 감독을 중심으로 체계를 구축했다. AML·KYC에는 엄격하지만 시장 구조는 더 유연하고, 외국인에게 개방적이며, 샌드박스와 세제 혜택을 통해 혁신을 적극적으로 유도하고 있다.

Q. 빗썸 등 한국 기업이나 금융기관과의 파트너십을 검토하고 있나. 스테이블코인, 토큰증권, 디지털 결제 등의 분야에서 협력 가능성이 있는가?

A. 아시아는 우리의 핵심 성장 시장이며, 전략적 파트너십 확보에 공격적으로 나서고 있다. 현재 복수의 기업들과 입지 확장을 위한 협의를 활발히 진행 중이다.

Q. 한국에서 원화 스테이블코인 논의가 활발해지고 있다. 아시아 디지털자산 생태계에서 스테이블코인의 역할을 어떻게 전망하나?

A. 스테이블코인과 토큰화는 블록체인 실용성의 미래다. 동남아시아 선도 생태계로서 빗컵은 현재 태국 중앙은행의 강화된 규제 샌드박스 내에서 프로그래밍 가능한 태국 바트화 솔루션 'THBK'를 시범 운영하고 있다. 자체 레이어1 블록체인인 KUB 체인 위에 구축된 이 프로젝트는 실용 사례와 지역 이용자 기반을 대폭 확장할 핵심 성장 동력이 될 것이다.

Q. 한국 가상자산 투자자들은 알트코인 거래와 단기 투기에 매우 적극적인 것으로 알려져 있다. 한국과 태국 투자자 간 행태 차이가 있다고 보나?

A. 태국의 유동성은 전통적으로 BTC, ETH, XRP, SOL 등 대형 코인에 집중돼 있었지만, 투자자 선호가 분명히 변화하고 있다. 최근 들어 자금이 더 넓은 알트코인 생태계로 이동하는 뚜렷한 순환이 나타나고 있다.

빗컵 본사 내부 전경. [사진=박금재 기자]

Q. 태국 정부는 디지털자산 제도화에 어떻게 접근하고 있나. 한국과 규제 방향이 실질적으로 다르다고 보는가?

A. 그렇다. 차이는 단순히 기술적 차원이 아니라 철학적 차원에 있다. 한국은 규제 프레임워크를 통제와 억제 중심으로 설계했다. 자금 세탁, 탈세, 투기를 막는 것이 목표였고, 실명제와 1은행 규칙은 모두 방어적 수단이다. 효과가 없었던 것은 아니지만, 폐쇄적이고 독점적인 시장이라는 부작용이 생겼다. 태국은 통합과 확장을 중심으로 프레임워크를 구축하고 있다. 디지털자산을 자본시장 인프라의 정당한 구성 요소로 만드는 것이 목표다. G-토큰, 펀드 접근, ETF, 스테이블코인 샌드박스, 증권-가상자산 연계 등은 모두 디지털자산을 금융 시스템 안으로 끌어올리는 공격적인 행보다.

Q. 향후 수년간 빗컵이 전략적으로 가장 중요하게 보는 아시아 시장은 어디인가? 한국도 포함되나?

A. 우리의 주요 성장 동력은 아시아이며, 올해 전략 로드맵은 동남아시아 전반에서 거래소와 블록체인 생태계를 확장하는 데 집중돼 있다. 한국 시장 진출은 장기적 과제지만, 이미 국내 핵심 파트너들과 구조적 기반을 구축하며 이 비전을 실행에 옮기고 있다.

Q. 글로벌 거래소들이 단순 거래를 넘어 결제, 자산관리, 토큰화 사업으로 영역을 확장하고 있다. 빗컵도 더 폭넓은 디지털 금융 플랫폼으로 진화하고 있나?

A. 빗컵 그룹은 미래 금융 인프라를 체계적으로 구축하고 있으며, 가상자산 거래소는 그 방대한 생태계의 한 축에 불과하다. 자체 레이어1 블록체인 인프라를 통해 기업과 정부의 핵심 사용 사례를 온보딩하는 동시에, 태국 중앙은행 샌드박스 내에서 프로그래밍 가능한 태국 바트화 스테이블코인(THBK)을 시범 운영하며 역내 온체인 결제 인프라를 선도하고 있다. 자체 토큰화 엔진인 빗컵 포털을 기반으로 동남아시아 전반에서 기술 혁신과 규제 정합성을 동시에 이끌 독보적인 위치에 있다.

Q. 한국에서는 가상자산 거래소가 거래 수수료 수익에 지나치게 의존한다는 비판이 있다. 빗컵은 어떤 새로운 사업 모델이나 수익원을 준비하고 있나?

A. 수익원을 체계적으로 다각화하기 위해 새로운 사업 영역으로 지속적으로 확장하고 있다는 점은 말씀드릴 수 있다.

Q. 한국 가상자산 시장이 소수 거래소에 지나치게 집중돼 있다고 보나. 신규 진입자나 해외 플랫폼이 비집고 들어올 여지가 있나?

A. 시장 기회는 존재하지만 진입은 여전히 매우 어렵다. 성공하려면 깊은 현지 네트워크와 국내 시장 역학에 대한 전문적 이해가 필수다.

빗컵 사무실에서 직원들이 근무 중인 모습. [사진=박금재 기자]

Q. 일부에서는 한국 규제가 혁신보다 통제에 치우쳐 있다고 비판한다. 해외 거래소 운영자 입장에서 한국의 규제 기조를 어떻게 보나?

A. 상황이 빠르게 변하고 있다. 최근 정부 정책은 혁신을 촉진하는 방향으로 뚜렷이 전환되고 있으며, 확장 가능한 엔터프라이즈 블록체인 솔루션에 새로운 모멘텀이 생기고 있다.

Q. 동남아시아는 웹3 채택이 가장 빠른 지역 중 하나로 꼽힌다. 블록체인과 디지털자산 혁신에서 동남아가 한국을 추월할 수 있다고 보나?

A. 한 시장이 다른 시장을 앞설 수도 있지만, 두 시장이 함께 발전할 가능성이 훨씬 높다. 한국의 규제 혁신은 동남아시아 전반에 긍정적인 파급 효과를 가져올 것이다. 다만 단기적으로는 동남아시아가 실질적 혁신과 현실 적용의 주요 무대로 남을 것이다.

Q. 향후 3~5년간 빗컵의 최우선 과제는 무엇인가. 지역 확장, 기관 채택, AI 통합, 토큰화 중 어느 것인가?

A. 로드맵의 두 핵심 축은 지역 확장과 기관 활용 사례 확대다. 동남아시아 전반에 거래소와 블록체인 인프라를 적극 배치하는 동시에, 온체인 토큰화와 프로그래밍 가능한 법정화폐 결제 인프라 등 고도화된 엔터프라이즈 기능을 출시해 역내 가장 신뢰받는 금융 플랫폼으로 자리매김할 것이다.

Q. 향후 한국에 진출하거나 사업을 확대한다면 어떤 기회에 가장 관심을 갖겠나?

A. 현재 최우선 과제는 블록체인 인프라 확장이다. 더 많은 이용자를 확보하고 네트워크 실용성을 높일 현실적인 사용 사례를 발굴하는 데 집중하고 있다.

The following is the original English interview transcript.

Q. How do you evaluate the South Korean cryptocurrency market?

A. Driven by high liquidity, South Korea has long been famous for its 'Kimchi Premium,' yet everyday Web3 usage has been slow to take off. This dynamic is shifting significantly; from 2025 onward, the South Korean crypto market has matured past mere speculative trading, entering a new institutional era characterized by major banking partnerships regulatory framework integration, and widespread stablecoin adoption.

Q. Compared with Thailand, what are the biggest differences in terms of retail investor participation and trading activity?

A. Similar to South Korea, Thailand boasts a massive retail trader base, though its per-capita liquidity remains relatively moderate. Despite lower average capital per user, Thailand significantly outpaces South Korea in genuine Web3 utility, driven by a remarkably high adoption rate of decentralized finance (DeFi) protocols and non-custodial Web3 wallets.

Q. The Korean market is currently dominated by major local exchanges such as Upbit. From the perspective of a foreign exchange, how high are the barriers to entering the Korean market?

A. Much like Thailand, South Korea is a highly specialized market with steep barriers to entry. Success for external entities hinges entirely on deep local integration—requiring strong native partnerships, structural alignment, and an intimate understanding of the domestic user base.

Q. What is your view on Korea's real-name account system and the "one exchange, one bank" structure? How does it differ from Thailand's regulatory framework?

A. While distinct national regulatory systems have successfully established legitimacy, AML compliance, and user protection, they concurrently protect monopolies and stifle growth through extreme bank dependency and restricted foreign access. To unlock the market's true potential, we must advocate for the abolition of restrictive frameworks like South Korea's 'one-bank rule.' Opening up these ecosystems will systematically dilute monopolies, invite international capital, and catalyze advanced global innovation. Thailand built a system around licensing and SEC oversight — still strict on AML/KYC, but more flexible on market structure, open to foreigners, and actively courting innovation through sandboxes and tax incentives.

Q. Is Bitkub considering potential partnerships with Korean companies or financial institutions? For example, in areas such as stablecoins, tokenized securities, or digital payments.

A. Asia is a core growth market for us, and we are aggressively pursuing strategic partnerships here. We are currently in active discussions with multiple entities to expand our footprint.

Q. Discussions around Korean won-based stablecoins are becoming more active in South Korea. How do you see the future role of stablecoins in Asia's digital asset ecosystem?

A. Stablecoins and tokenization are the future of blockchain utility. As Southeast Asia's leading ecosystem, Bitkub is currently piloting THBK—a programmable Thai Baht solution—under the Bank of Thailand's Enhanced Regulatory Sandbox. Built on our native Layer-1, KUB Chain, this project represents a massive growth vehicle that will significantly expand both our practical use cases and our regional user base.

Q. Korean crypto investors are often described as highly active in altcoin trading and short-term speculation. Do you see any meaningful differences between Korean and Thai investor behavior?

A. While liquidity in Thailand has traditionally been hyper-concentrated in high-market-cap pillars (BTC, ETH, XRP, SOL), investor preference is clearly evolving. The market is now seeing a significant capital rotation as traders shift their focus and liquidity toward broader altcoin ecosystems.

Q. How is the Thai government approaching the institutionalization of digital assets? Do you think Thailand's regulatory direction is meaningfully different from Korea's?

A. Yes — and the difference is philosophical, not just technical. Korea built its framework around control and containment — the goal was to prevent abuse (money laundering, tax evasion, speculation). The real-name system and one-bank rule are both defensive instruments. They worked, but the side effect was a closed, monopolistic market. Thailand is building its framework around integration and expansion — the goal is to make digital assets a legitimate, productive part of the capital market infrastructure. G-Tokens, fund access, ETFs, stablecoin sandboxes, and securities-crypto bridges are all offensive moves — actively pulling digital assets upward into the financial system.

Q. Which Asian markets does Bitkub consider the most strategically important over the next few years? Is South Korea one of them?

A. Our primary growth engine is Asia, with this year's strategic roadmap hyper-focused on scaling both our Exchange and Blockchain ecosystems across Southeast Asia. While establishing a footprint in South Korea represents a long-term play, we are already executing on this vision by actively building structural foundations with key domestic partners on the ground.

Q. Many global exchanges are expanding beyond simple trading services into payments, wealth management, and tokenization businesses. Is Bitkub also moving toward becoming a broader digital financial platform?

A. Bitkub Group is systematically engineering the financial infrastructure of the future, where our digital asset exchange represents just a single component of a much broader ecosystem. We are deploying our own Layer-1 blockchain infrastructure to onboard mission-critical enterprise and governmental use cases, while simultaneously leading the region's on-chain payment rails by piloting the programmable Thai Baht stablecoin (THBK) within the Bank of Thailand's sandbox. Backed by Bitkub Portal as our proprietary tokenization engine, we are uniquely positioned to drive both technological innovation and regulatory alignment across Southeast Asia.

Q. In Korea, crypto exchanges are often criticized for relying too heavily on transaction fee revenue. What new business models or revenue streams is Bitkub currently preparing?

A. All I can say is we are continuously scaling into new business verticals to systematically expand and diversify our revenue streams.

Q. Do you believe South Korea's crypto market is overly concentrated around a few dominant exchanges? Is there still room for new entrants or overseas platforms?

A. Market opportunities exist, but entry remains highly challenging. To succeed, any incoming entity must possess deep-rooted local ties and a specialized understanding of the native market dynamics.

Q. Some industry participants argue that Korean regulations focus more on control than innovation. As an overseas exchange operator, how do you view Korea's regulatory stance?

A. The landscape is changing rapidly. The latest government policy reflects a clear shift toward driving innovation, creating fresh momentum for scalable enterprise blockchain solutions.

Q. Southeast Asia is often seen as one of the fastest-growing regions for Web3 adoption. Do you think Southeast Asia could outpace markets like Korea in blockchain and digital asset innovation?

A. While one market could potentially outpace the other, it is far more likely they will advance in tandem. A progressive regulatory shift in South Korea will undoubtedly spark a positive ripple effect across Southeast Asia. However, in the immediate term, Southeast Asia remains the primary engine for active innovation and real-world deployment.

Q. What are Bitkub's biggest priorities for the next three to five years? Regional expansion, institutional adoption, AI integration, tokenization, or something else?

A. Our roadmap centers on two core pillars: Regional Expansion and Institutional Use Case Expansion. To establish Bitkub as the region's most trusted financial platform, we are actively deploying our exchange and blockchain infrastructure across Southeast Asia while launching a suite of advanced enterprise features—including on-chain tokenization and programmable fiat payment rails.

Q. If Bitkub were to enter or expand into Korea in the future, what kind of opportunities would interest the company the most?

A. Our main priority right now is expanding our blockchain infrastructure. We're focused on capturing a larger user base and launching more practical, real-world use cases to drive network utility.

Tag