2021~2025년 재무제표 분석
수익·안정·성장·활동성 일제 악화
순이익률 반토막에 매출 역성장
공사비 상승·PF 리스크 폭탄에
이자 못 갚는 한계기업 3배 증가
장기화한 건설경기 침체로 최근 5년간 국내 건설기업들의 수익성과 안정성, 성장성, 활동성 등 모든 지표가 악화한 것으로 나타났다.
9일 한국건설산업연구원(건산연)에 따르면 2021∼2025년 외부 감사 대상인 건설 외감기업 2천4개사의 재무제표를 분석한 결과 수익성, 안정성, 성장성, 활동성 모두 악화했다.
재무제표 확보가 가능한 외감기업 2천337개사 중 해당 기간에 자본 잠식이 발생한 33개사를 뺀 종합건설업체 1천99곳, 전문건설업체 905곳이 대상이다.
영업이익률은 2021년 4.5%에서 2025년 3.4%로, 순이익률은 같은 기간 4.2%에서 2.3%로 떨어졌고, 총자산이익률(ROA)은 5.2%에서 3.6%로, 자기자본이익률(ROE)은 10.1%에서 5.6%로 하락했다.
건산연은 공사비 상승, 공사 지연·취소, 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크 확대로 영업이익이 줄어들고 이자 등 금융비용 부담은 커진 결과로 진단했다.
부채비율은 2021년 129.2%에서 2024년 161.8%까지 급등했다가 2025년 155.3%로 떨어지긴 했으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 유동비율은 2021년 282.6%에서 2024년 232.3%로 계속 하락하다 지난해 238.3%로 상승해 단기 채무 상환능력과 운전자금 여유도 축소한 것으로 조사됐다.
이자 비용이 매우 낮은 기업까지 포함한 이자보상배율은 2021년 8천733.0%에서 2022년 1만305.6%로 올랐다가 이후 계속 낮아지다 2025년 4천166.1%까지 축소돼 영업이익으로 이자 비용을 감당할 여력이 전반적으로 줄어든 것으로 나타났다. 이자보상배율이 3년 연속 1 미만인 한계기업 비중은 2021년 4.5%(62곳)에서 2025년 11.3%(173곳)로 세 배 가까이 늘었다.
성장성과 활동성은 매출 역성장과 자산 비효율이 동시에 나타나며 자산·채권 회전이 둔화하는 모습이다.
매출액 증가율은 2021년 14.2%에서 2022년 17.9%로 높아진 이후 계속 축소돼 2025년 -4.5%로 역성장 전환했고, 총자산증가율은 2021년 14.8%에서 2025년 5.8%까지 둔화했다.
총자산회전율은 2021년 149.1%, 2022년 149.4%에서 3년 연속 떨어져 2025년 114.7%까지 하락했고, 공사채권회전율은 2021∼2022년 900%대에서 2023∼2025년 800%대로 낮아졌다.
이지혜 주산연 연구위원은 “건설업 외감기업 부진은 경기 둔화를 넘어 공사비 상승, PF 리스크, 금융비용 부담, 대금 회수 지연이 중첩된 구조적 문제”라며 “단기적으로는 유동성 관리와 이자 부담 완화, 중장기적으로는 PF 구조 개선과 원가·대금체계 정상화가 병행돼야 한다”라고 강조했다.
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