연간 영업익 231.7조로 기존 대비 47% 상향
중동 및 금리 불확실성에 주가 상승폭은 제한
미국 ADR 상장 등 주가에 긍정적 이벤트 대기
경기도 이천시 SK하이닉스 본사 모습. 연합뉴스
2일 하나증권은 메모리 반도체 가격이 당초 예상보다 더 높게 형성된 것으로 파악한다면서
SK하이닉스(000660)
에 대한 목표주가를 기존 145만 원에서 160만 원으로 상향했다. 미국 증시에 주식예탁증서(ADR) 상장을 추진하고 있는 것도 주가에 긍정적인 이벤트로 평가했다.
김록호 하나증권 연구원은 이날 리포트에서 “D램과 낸드 모두 당초 예상보다 가격이 높은 것으로 파악돼 SK하이닉스의 1분기 매출액은 53조 5000억 원, 영업이익은 36조 9000억 원으로 상향한다”며 이같이 밝혔다. 각각 전년 동기 대비 203%, 395% 증가한 수치로, 영업이익 추정치는 기존 대비 47% 상향조정됐다. 다만 중동 사태 및 금리에 대한 불확실성으로 인해 목표주가 상향폭은 실적 추정치 상향폭보다 작게 조정됐다.
김 연구원은 “서버를 필두로 모바일·PC향 D램과 eSSD, eMMC 등 낸드 모두 전방산업향 가격이 기존 대비 높게 형성된 것으로 파악된다”며 “서버는 견조한 수요를 기반으로 가격이 상향됐고, 모바일 및 PC 고객사는 2~3분기에 더 비싼 가격으로 메모리를 구매하기 부담스러워 선제적으로 구매를 서두른 것으로 추정된다”고 했다.
김 연구원은 “현재 D램 업체들은 2분기 메모리 가격 관련 협상을 진행하고 있는데, 원가 부담에도 불구하고 B2C 고객사들이 가격 인상을 일부 수용하고 있는 것으로 파악된다”며 “특히 모바일 가격의 상향 폭이 클 것으로 추정되는데, 삼성전자와 애플이 메모리 가격 상승에 따른 원가 부담 구간을 점유율 확대 기회로 활용할 전략을 세운 것으로 파악되기 때문이다”고 설명했다.
김 연구원은 “메모리 가격 및 실적 상향이 지속되는 가운데, 주가에 긍정적인 이벤트들도 기다리고 있다”며 “SK하이닉스가 미국 SEC에 주식예탁증서(ADR) 상장을 위한 신청서를 제출한 것은 미국 증시에서 SK하이닉스의 기업 가치를 제대로 재평가받기 위한 계획”이라고 설명했다.
또 “고객사들과 장기 공급 계약 관련 협의가 진행 중인데, 과거와 달리 계약의 구속력을 강화하기 위한 선수금 및 위약금 등 조건이 언급되고 있는 것으로 파악된다”며 “구속력을 갖춘 장기 공급 계약은 메모리 산업의 변동성을 축소할 수 있다는 측면에서 멀티플 상향의 근거가 될 것“이라고 덧붙였다.
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