한국투자증권은 8일 SK하이닉스에 대해 D램과 낸드의 평균 판매가격(ASP)이 지속적으로 상승하면서 실적 성장을 견인할 것으로 내다봤다. 그러면서 목표 주가를 기존 150만원에서 180만원으로 상향 조정하고, 투자 의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 SK하이닉스 종가는 91만6000원이다.
경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. /뉴스1
한국투자증권은 올해 1분기 SK하이닉스의 매출액과 영업이익을 전년 대비 214%, 417%씩 늘어난 55조4000억원, 38조5000억원으로 추정했다. 영업이익은 시장 전망치인 32조원을 20% 웃돌 것으로 보인다.
채민숙 한국투자증권 연구원은 “D램과 낸드의 혼합 평균 판매단가(Blended ASP)는 각각 65%, 78% 상승해 호실적에 영향을 줬다”며 “서버 D램 ASP가 컨벤셔널 D램 가격 상승을 이끌면서 D램 영업이익률은 전 분기보다 10.4%포인트 증가한 75.4%를 기록할 것”이라고 설명했다.
채 연구원은 1분기 가격 상승분을 반영해 올해 D램의 ASP 상승률을 기존 104%에서 127%로, 낸드의 경우 기존 97%에서 153%로 조정했다. 이를 반영한 올해 영업이익 추정치도 기존 168조원에서 28% 증가한 216조원으로 예상했다.
채 연구원은 “낸드의 올해 영업이익률 추정치는 61%로, 2005년 이후 가장 높은 이익률을 기록할 것”이라고 말했다. 올해 2분기부터는 낸드의 영업이익률이 고대역폭메모리(HBM) 영업이익률을 초과할 것으로 봤다.
이어 그는 “장기 공급계약으로 인해 역사상 최고가의 ASP가 중장기 하방을 지지하면서 이익 수준은 고도화하고, 이익 변동성은 줄일 것”이라며 “중동 사태로 인한 주가 조정은 매수 기회”라고 했다.
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