신한금융, ‘한국 주식시장 구조 전환을 위한 조건’ 보고서 발간
사진=신한금융그룹
[딜라이트닷넷=용서은 기자] 신한금융그룹은 코스피가 6,000선을 돌파한 이후 대외 변수로 변동성이 확대된 가운데, 향후 상승을 위한 구조적 조건을 분석한 보고서를 12일 발표했다.
신한미래전략연구소는 최근 코스피 상승이 정부의 밸류업 정책과 인공지능(AI) 기반 반도체 호황이 결합된 결과라고 평가했다. 또한 밸류업만으로 약 1,000포인트 상승 효과가 있었다고 분석하며, 정책 강화와 한계기업 퇴출이 본격화될 경우 과거 박스권(1,500~3,000포인트)으로 회귀할 가능성은 낮다고 진단했다.
다만 연구소는 코스피가 중장기적으로 안정적인 상승 흐름을 이어가기 위해서는 추가적인 구조 개선이 필요하다고 강조했다. 구체적으로 ▲이익 변동성 축소 ▲장기투자 문화 정착 ▲새로운 성장 동력 발굴이라는 세 가지 조건을 제시했다.
먼저 이익 변동성 축소와 관련해 코스피 영업이익의 약 40%가 IT·반도체 등 경기 민감 업종에 집중돼 있어 업황 악화 시 실적 변동성이 크다는 점을 지적했다. 이에 제조업의 플랫폼화를 통한 수익모델 다변화와 비핵심 사업 정리를 통한 포트폴리오 재편이 필요하다고 제언했다.
실제로 포트폴리오 재편을 추진한 기업군은 2019~2025년 평균 주가 수익률이 134.4%에 달한 반면, 기존 사업 구조를 유지한 기업군은 같은 기간 -12.5%를 기록한 것으로 나타났다.
장기투자 문화 정착 역시 중요한 과제로 꼽혔다. 국내 개인 투자자의 평균 주식 보유 기간이 약 9일에 불과할 정도로 단기 매매 성향이 강하며, 이러한 투자 행태가 시장의 구조적 저평가를 심화시키고 있다는 분석이다. 연구소는 기업 실적이 주가에 제대로 반영되기 위해서는 수급 구조의 안정화가 필요하다고 강조했다.
특히 퇴직연금 확대와 실적배당형 상품 증가를 통한 장기 자금 유입이 긍정적인 변화로 평가되며, 금융기관의 역할 확대가 요구된다고 덧붙였다.
마지막으로 새로운 성장 동력 발굴의 필요성도 제기됐다. 반도체 산업에 이어 향후 시장을 견인할 산업으로는 에너지(SMR 및 재생에너지), 배터리(전고체 및 ESS), 자동차(SDV 및 자율주행), 바이오(AI 신약개발), 방산·조선 등이 제시됐다.
연구소 관계자는 “국내 주식시장은 단기적으로 변동성이 불가피하지만, 구조적인 변화가 병행될 경우 장기적인 상승 기반을 마련할 수 있을 것”이라고 말했다.
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