[이슈] SK하이닉스, 영업이익률 72% 기록… TSMC 제쳤다

TSMC와 격차 14%p 확대… 범용 D램 가격 90% 폭등

순현금 35조 원 사상 최대… 곽노정 '100조 클럽' 시동

미국 ADR 상장 추진… '에이전틱 AI' 선제적 투자 확대

SK하이닉스가 HBM 중심의 AI 수요와 D램 가격 급등에 힘입어 1분기 영업이익률 72%를 기록하며 TSMC를 앞지르고 사상 최대 실적과 순현금 35조 원을 달성했다. 사진은 SK하이닉스 이천캠퍼스 외경. [사진=연합뉴스]

반도체 업계의 수익성 가늠자로 불리는 영업이익률에서 SK하이닉스가 '제조업의 한계'를 넘어서는 압도적 수치를 기록했다. 고대역폭메모리(HBM) 시장의 독주에 더해 범용 D램의 수급 불균형이 맞물리며, 파운드리 맹주인 대만 TSMC를 수익성 지표에서 14%포인트 차로 따돌리는 저력을 과시했다.

'1만 원 팔아 7,200원 남겼다'… TSMC 따돌린 초고수익

23일 SK하이닉스 공시에 따르면, 올해 1분기 매출 52조 5,763억 원, 영업이익 37조 6,103억 원을 달성했다. 가장 눈에 띄는 대목은 72%에 달하는 영업이익률이다. 이는 전 분기(58%) 기록을 단숨에 갈아치운 역대 최고치로, 58.1%를 기록한 TSMC를 2분기 연속 앞질렀다.

이 같은 수익성 수직 상승은 AI 인프라 확산에 따른 '공급자 우위' 시장이 견고하게 형성됐기 때문이다. 특히 1분기 범용 D램 계약가가 전 분기 대비 90% 이상 폭등하며 실적을 강력하게 견인했다. HBM이 전체 D램 출하량의 약 30%를 차지하며 고수익을 주도하는 가운데, 기존 메모리 제품군까지 공급 부족 사태를 빚으며 이익이 극대화된 것이다. 업계는 삼성전자 메모리 부문 역시 70%대 이익률에 진입한 것으로 보고 있어, 한국 메모리 양강의 '초고수익 시대'가 본궤도에 올랐다는 분석이다.

'순부채'의 늪에서 '순현금 35조'로… 재무 건전성 신기록

폭발적인 이익은 재무제표의 완전한 체질 개선으로 이어졌다. 1분기 말 기준 현금성 자산은 54조 3,000억 원으로 급증한 반면, 차입금은 19조 3,000억 원까지 줄어들었다. 이로써 35조 원의 순현금을 확보하며 2019년 이후 가장 탄탄한 재무 체력을 갖추게 됐다.

곽노정 대표이사 사장이 공언한 '순현금 100조 원 확보' 목표도 가시권에 들어왔다. 삼성전자의 현금 보유 수준에 육박하는 재무 구조를 갖춰 용인 클러스터와 청주 M15X 등 중장기 대규모 투자 재원을 외부 조달 없이 내부 수익만으로 감당할 수 있게 된 것이다.

ADR 상장 추진… '에이전틱 AI' 시대 선점 박차

SK하이닉스는 확보한 현금 동원력을 바탕으로 차세대 기술 선점에 나선다. 10나노급 6세대(1c) LPDDR6 공급을 본격화하고, 솔리다임과의 시너지를 통해 AI 데이터센터용 QLC eSSD 시장 장악력을 높인다는 전략이다.

특히 하반기를 목표로 추진 중인 미국 주식예탁증서(ADR) 상장은 글로벌 투자 자금 유치를 넘어 나스닥 상장사 수준의 재무 투명성과 건전성을 공고히 하려는 포석으로 풀이된다.

SK하이닉스 측은 "AI가 실시간 추론을 반복하는 '에이전틱(Agentic) AI' 단계로 진화함에 따라 메모리 수요 기반이 더 넓어질 것"이라며 우호적인 가격 환경 지속을 예고했다.