머니랩이 [머니스쿨]을 연재합니다!
머니랩은 단타성 ‘찍어주기’가 아닌 정도(正道)를 걸으며 공부하고자 하는 당신을 위해 [머니스쿨]을 준비했다. 각계를 대표하는 전문가가 ‘일타 강사’(일급 스타강사)가 되어 투자에 필요한 지식과 정보, 경험을 아낌없이 나누어준다. 문제(투자)를 빨리 쉽게 푸는 요령보다는 알아두면 평생 투자의 버팀목이 될 배경 지식과 투자 관점을 다룬다. 잠시만 집중해 머니랩이 엄선한 강의를 따라가보자. 평생 ‘투자 우등생’ 자리를 놓치지 않는 내공을 쌓게 될 거라 확신한다.
오늘 강의를 맡게 된 박진호 NH아문디자산운용 주식운용부문장(최고투자책임자)은 미래에셋투신운용(현재 미래에셋자산운용에 합병)에서 ‘디스커버리’ 등 간판 펀드 운용을 맡았다. 현재 NH아문디자산운용에서 1조원 넘는 ‘A연기금 가치주 펀드’를 운용 중이다. 연기금 펀드를 운용하는 만큼 밸런스 투자에 강점이 있고, 성장가치형 스타일을 추구한다.
◇강의에 들어가며
인공지능(AI)이 주식시장을 지배한 지 어느덧 3년이 되어갑니다. 여전히 AI는 초입 단계라 상승 여력이 충분하다는 믿는 목소리가 들립니다. 반면 연초 이후 외국인이 50조원 이상 팔았는데 대부분이 반도체 주식이었다는 점에서 ‘피크아웃(Peak-out)’을 경고하는 목소리도 커지고 있습니다.
설상가상으로 지난 2월 발발한 미국·이란 전쟁은 사상 초유의 호르무즈 해협 봉쇄라는 돌발 변수를 낳았습니다. 한국 시장을 바라보는 투자자들에게는 참으로 당혹스러운 상황일 것입니다. 오늘 강의에선
이런 불확실한 시기에 스스로 포트폴리오를 점검하고 위험을 관리할 수 있는 현실적인 방법을 제안
하고자 합니다.
1강 : 3대 리스크 체크 방법
주식 시장에서 예상 밖의 일은 늘 일어납니다. 전쟁, 금리 급변, 환율 변동으로 시장의 신뢰가 무너지는 지금과 같은 환경은 낯선 일이 아닙니다. 펀드매니저들은 이럴 때 표준편차를 점검하고 섹터별 비중과 변동성을 계산해 정교하게 대응합니다. 하지만 개인투자자에게 반드시 이런 복잡한 수식이 필요한 것은 아닙니다. 오히려 본질에 집중하는 단순함이 필요합니다.
핵심은 세 가지입니다. ‘내가 무엇을 모르고 있는지’, ‘어떤 충격이 왔을 때 어디까지 견딜 수 있는지’, 그리고 ‘감내하기 어려운 상황에서 무엇부터 줄일 것인지’를 미리 정해두는 것입니다. 저는 투자에서 가장 중요한 능력은 ‘높은 수익’보다 ‘치명적 손실’을 피하는 능력이라고 믿습니다. 시장은 결국 끝까지 살아남는 사람이 이기는 구조이기 때문입니다.
이를 위해 리스크가 현실화되기 전, 발생 가능한 변수들을 최대한 입체적으로 나열해 봐야 합니다. 이때 리스크를 단순히 ‘주가 하락’으로만 뭉뚱그려서는 안 됩니다. ①시장, ②포트폴리오, ③섹터 및 개별 종목 고유 리스크로 세분화해야 합니다.
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