삼성전자 서초 사옥 전경. 사진=연합뉴스
삼성전자가 올해 1분기 잠정 실적에서 영업이익 57조원을 돌파하며 이른바 '1분기 비수기' 공식을 뒤집었다. 통상 1분기는 스마트폰과 가전 판매 둔화로 실적이 약세를 보이는 시기로 인식돼 왔지만 올해는 반도체가 이익을 끌어올리며 분기 기준 최대 수준의 성적을 냈다.
삼성전자는 올해 1분기 연결 기준 매출 133조원, 영업이익 57조2000억원의 잠정 실적을 기록했다고 7일 공시했다. 매출은 전년 동기 대비 68.06%, 영업이익은 755.01% 급증했다. 1분기 영업이익만으로 지난해 연간 영업이익 43조원대를 넘어섰다.
실적 급증의 배경에는 메모리 반도체 가격 상승과 인공지능(AI) 서버용 고용량 제품 판매 확대가 있다. 증권가에서는 디바이스솔루션(DS) 부문 영업이익을 50조원 안팎으로 추정하고 있다. 전체 영업이익 대부분이 반도체에서 발생한 구조다.
직접적인 배경 중 하나는 글로벌 데이터센터 투자 확대가 지목된다. 생성형 AI 확산으로 서버 고도화가 빨라지면서 메모리 수요가 급증했다. 특히 그래픽처리장치(GPU) 기반 학습·추론 서버 도입이 확대되면서 서버 1대당 D램 탑재 용량이 과거 대비 크게 늘었다. AI 서버는 대규모 연산과 데이터 처리를 전제로 설계돼 기존 범용 서버보다 메모리 요구량이 2배 이상 높아 수요 증가 폭을 키우고 있다.
메모리 수요 증가가 본격화되면서 가격도 상승 흐름을 탔다. 서버용 DDR5 고정거래가격은 전분기 대비 두 자릿수 상승률을 기록한 것으로 추정된다. 고용량 제품 비중이 확대되며 평균판매가격이 올랐고 데이터센터 증설 영향으로 출하량도 함께 증가했다. 가격과 물량이 동시에 개선되는 흐름이 나타났다.
메모리 사업은 고정비 비중이 높다. 공장 가동에 필요한 비용이 일정 수준을 넘어서면 추가 판매 물량에서 발생하는 수익이 곧바로 이익으로 반영된다. 이번 분기에는 가격 상승과 물량 증가가 동시에 나타나며 수익성이 크게 개선된 것으로 분석된다.
고대역폭메모리(HBM) 수요 확대도 실적 개선에 힘을 보탰다. 엔비디아 등 주요 GPU 업체가 AI 서버용 칩 출하를 확대하면서 HBM 수요가 빠르게 늘었다. HBM은 데이터 처리 속도를 좌우하는 핵심 부품으로 연산량이 늘수록 고용량 제품 채택이 확대된다. 업계는 올해 글로벌 HBM 시장 규모를 20조~30조원 수준으로 추산한다. 전년 대비 2배 이상 확대된 수치다. 주요 업체들이 장기 계약을 중심으로 물량을 배정하면서 가격도 강세를 유지하고 있다.
낸드플래시 역시 서버용 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)를 중심으로 회복 흐름을 이어갔다. 지난해 하반기 시작된 가격 반등이 올해 1분기까지 지속됐다. 재고 부담이 상당 부분 해소되면서 판매 단가 개선 효과가 이익에 반영됐다.
반도체와 달리 비메모리 부문은 사업별로 분위기가 엇갈린 것으로 분석된다. 모바일(MX) 부문은 프리미엄 스마트폰 판매를 중심으로 비교적 안정적인 매출 흐름을 유지했다. 디스플레이는 OLED 패널 공급 확대가, 가전은 고가 제품 비중 확대가 수익성 유지에 기여한 것으로 보인다. 반면 파운드리 사업은 첨단 공정 수율 안정과 대형 고객 확보가 과제로 남아 있다.
한편 시장에서는 2분기 이후 흐름을 좌우할 요인으로 빅테크 기업들의 데이터센터 투자 집행 속도와 HBM 증설 시점, 서버용 D램 가격 추이를 주목하고 있다. 현재는 수요가 공급을 웃도는 국면이 이어지고 있지만 증설이 본격화되면 수급 균형이 빠르게 바뀔 가능성도 거론된다. 가격 흐름에 따라 이익 변동 폭이 커질 수 있다는 전망이다.
장하민
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