기사 이해를 돕기 위한 AI 이미지.
한은, 일부 종목에 쏠림 심화 현상
한국은행이 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 대해 시장 쏠림과 개인 투자자 손실 확대 가능성을 우려하며 모니터링을 강화하겠다는 입장을 밝혔다.
5일 한국은행이 국민의힘 박성훈 의원에게 제출한 서면질의 답변에 따르면 한은은 “삼성전자, SK하이닉스의 시가총액과 거래규모 비중이 주식시장 절반 이상을 차지할 정도로 크게 확대된 상황에서 단일종목 레버리지 ETF 투자 확대는 이런 쏠림 현상을 심화할 가능성이 있다”고 밝혔다.
이어 “최근 반도체 업종의 실적 호조 등으로 국내 주식시장에서 일부 기업 편중도가 크게 확대된 상황”이라며 “단일종목 레버리지 ETF는 관련 사업 환경 또는 시장의 기대 변화 등에 따라 유출입 규모가 확대되며 한 방향으로의 거래 쏠림을 심화할 수 있다”고 설명했다.
실제로 삼성전자와 SK하이닉스의 유가증권시장 시가총액 비중은 지난해 말 36.1%에서 지난 6월 24일 기준 55.3%로 상승했고, 거래대금 비중도 같은 기간 27.9%에서 63.5%까지 확대됐다. 한은은 단일종목 레버리지 ETF가 이 같은 편중 현상을 더욱 키울 수 있다고 판단했다.
한은은 개인 투자자들의 위험도 커질 수 있다고 지적했다. “주가 조정 시 개인 투자자의 손실이 확대될 뿐만 아니라 환매 증가 또는 포지션 리밸런싱(재조정) 등을 통해 주가 변동성을 확대하는 요인으로 작용할 수 있다”고 밝힌 데 이어 “레버리지 ETF 투자가 늘면 일일 리밸런싱, 현·선물 차익거래 등을 통해 주가 변동성을 확대할 가능성이 상존한다”고 설명했다.
이번 입장은 지난달 24일 발표한 금융안정보고서와 비교해 한층 신중한 기조로 평가된다. 당시 한은은 단일종목 레버리지 ETF가 해외 상장 ETF와의 규제 불균형을 해소해 국내 투자자금의 해외 유출을 막고 해외 자금 유입을 확대하는 데 도움이 될 것으로 전망했다.
또 “국내 우량주에 대한 고위험·고수익 수요가 흡수되고, 국내 주식시장의 저변 확대, 가격 발견 기능 강화 등으로 이어질 것”이라고 기대하면서도 주가 변동성 확대 가능성에는 유의해야 한다고 언급했다. 아울러 “현재 기초자산의 시가총액 및 거래 비중 등을 고려할 때 시장에 미치는 영향은 제한적”이라고 평가한 바 있다.
금융당국 안팎에서는 우려의 목소리가 이어지고 있다. 이찬진 금융감독원장은 지난달 22일 기자간담회에서 “(ETF 도입을) 드러누워서 막았어야 했나 개인적으로 반성하는 상황”이라고 말하며 제도 도입에 대한 아쉬움을 드러냈다. 그는 해외로 빠져나가는 투자 자금을 국내로 돌리는 효과는 크지 않은 반면 부작용은 상당하다는 인식을 나타냈다.
학계 역시 비슷한 시각을 보였다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “단일종목 레버리지 ETF가 한국 증시 변동성의 주된 요인이라고 보지는 않는다”면서도 “대내외 요인에 따른 변동성을 더 증폭시켰을 수 있다”고 말했다. 이어 “반도체 종목이 단기간에 많이 올라 얼마든지 하락할 수 있는 상황”이라며 “주가가 출렁일 때 개인 투자자들이 물타기를 하다가 손실을 키울 수 있다”고 지적했다.
한은은 앞으로 관련 시장을 지속적으로 점검하고 관계 당국과 협의를 이어갈 계획이다. 금융당국이 단일종목 레버리지 ETF 투자 진입장벽을 높이는 방안을 검토하는 가운데 한은도 협의 과정에서 의견을 제시할 것으로 예상된다.
한은은 “단일종목 레버리지 ETF가 주식시장과 금융 시스템에 미치는 영향에 관한 모니터링과 점검을 강화할 예정”이라며 “관련 리스크에 대응하기 위해 관계 당국과도 긴밀히 협의할 예정”이라고 밝혔다.
댓글
0