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티씨케이가 반도체 투자 사이클 회복과 함께 본격적인 성장 국면에 진입할 것이라는 전망이 나오고 있다. NAND 중심 수요 확대와 가동률 상승이 실적 개선을 견인할 핵심 요인으로 꼽힌다.
신한투자증권은 최근 보고서에서 티씨케이가 반도체 설비투자 사이클 초입에서 성장 엔진이 가속화되고 있다고 분석했다. 주요 고객사의 투자 재개와 함께 실적 개선 흐름이 뚜렷해질 것이란 평가다.
2026년 상반기에는 최종 고객사의 전환투자가 본격화될 것으로 예상된다. 이에 따라 생산 가동률 상승이 가시화되며 실적 반등의 기반이 마련될 전망이다.
중국향 매출 정상화도 중요한 변수다. 그동안 부진했던 중국 시장 수요가 회복되면서 전체 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
1분기 실적 역시 기대감을 높이고 있다. 이연됐던 매출이 반영되면서 시장 기대치를 웃도는 성과가 예상된다는 분석이다.
또한 주요 고객사의 긴급 주문 증가와 재고 축적 수요 확대도 눈에 띄는 부분이다. 이는 단기적인 수요 증가를 넘어 중장기적인 업황 회복 신호로 해석된다.
티씨케이는 NAND 공정에서 높은 경쟁력을 보유한 전공정 부품 기업으로 평가된다. 특히 NAND향 매출 비중이 70~80%에 달해 업황 개선 시 수혜 강도가 큰 구조다.
최근 NAND 시장은 고단화 경쟁이 심화되는 추세다. 적층 수 증가와 공정 난이도 상승으로 인해 고품질 부품에 대한 수요가 증가하고 있으며, 이는 기술력을 갖춘 기업에 유리한 환경을 제공한다.
이러한 흐름 속에서 티씨케이는 핵심 부품 공급업체로서 입지를 강화하고 있다. 기술 장벽이 높은 전공정 부품 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다는 점이 강점이다.
반도체 설비투자 사이클 역시 긍정적인 방향으로 전환되고 있다. 업황이 바닥을 통과하고 회복 국면에 진입하면서 향후 2~3년간 지속적인 성장 흐름이 이어질 것으로 전망된다.
티씨케이의 투자 포인트는 ‘NAND 중심 수요 확대’와 ‘CapEx 사이클 진입’이다. 업황 회복과 함께 실적 레버리지 효과가 크게 나타날 가능성이 있다는 분석이다.
시장에서는 향후 가동률 상승 속도와 고객사 투자 확대가 실제 실적으로 이어지는지 여부에 주목하고 있다. 특히 최대 실적 경신 여부가 기업 가치 재평가의 핵심 변수로 꼽힌다.
투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가 32만원을 제시했다.
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