스페이스X·오픈AI도 조기 편입 후보
장기 계좌 나스닥100 관련 비중 확인
"성장성·변동성 균형" [쩐널리즘]
5월부터 나스닥100 지수의 산출 방식이 바뀝니다. 그러면 이 지수를 따르는 국내 ETF들도 변화가 불가피한데요. ACE, TIGER, TIME 등 우리 투자자들이 많이 보유한 ETF들이 모두 나스닥100을 기초지수로 쓰고 있기 때문입니다. 구체적으로 뭐가 어떻게 달라지는지, 또 내 ETF엔 어떤 영향이 있을지, 증권부 이민재 기자와 짚어보겠습니다. 이 기자, 핵심 키워드부터 정리해 주시죠.
이번 나스닥 룰 변화의 핵심 키워드는 세 가지입니다. 첫째, 초대형 IPO '15일 만에 편입'. 둘째, 저유동 성장주 '문은 열되, 쏠림은 제어'. 셋째, '편입은 넓게, 비중은 보수적으로'입니다. 나스닥이 오는 5월 1일부터 나스닥100 산출 방식을 손보면서, 이 지수를 추종하거나 비교지수로 사용하는 국내 ETF들도 함께 체질이 바뀌게 됩니다.
먼저 IPO 관련 변화부터 볼까요?
가장 눈에 띄는 건 이른바 '패스트 엔트리(Fast Entry)' 규칙입니다. 5월부터는 상장 후 7거래일째에 시가총액 상위 40위 안에 드는 초대형 IPO라면, 정기 변경을 기다리지 않고 상장 약 15거래일 만에 나스닥100에 편입될 수 있습니다. 스페이스X, 오픈AI, 앤트로픽 같은 빅테크·AI 기업들이 상장할 경우, 조기 편입 후보로 거론되고 있습니다. 그동안 "새로 뜬 대형주가 지수에 너무 늦게 반영된다"는 지적이 많았는데, 이를 상당 부분 해소하려는 조치입니다.
그렇다면 국내 ETF 투자자 입장에서는 어떤 점을 가장 신경 써야 할까요?
국내에서는 레버리지·인버스 포함해 ACE 미국나스닥100, TIGER 미국나스닥100, TIME 미국나스닥100 액티브, 나스닥100 채권혼합 액티브 등 여러 ETF들이 나스닥100을 기초지수 또는 비교지수로 사용하고 있습니다. 지수 이름은 '나스닥100' 그대로지만, 편입 종목과 비중 룰, IPO 반영 속도가 바뀌면 ETF의 성격도 달라질 수 있다는 게 전문가들의 시각입니다. 예를 들어 앞으로는 AI, 우주, 차세대 플랫폼 같은 미래 성장주를 더 빠르게, 더 많이 담는 지수로 변할 수 있습니다. 다만 그만큼 조정 장세에서 지수와 ETF의 변동성이 지금보다 커질 수 있다는 점은 함께 염두에 두셔야 합니다.
유형별로도 체크포인트가 다를 것 같은데요, 어떻게 나눠볼 수 있을까요?
먼저 패시브 ETF입니다. 초대형 IPO가 상장 15거래일 만에 지수에 들어오면, 기존 종목 비중은 줄고 새 종목 비중은 늘어납니다. 스페이스X 같은 종목이 실제로 편입되면 '빅테크 + 신성장주' 구성이 더 강해질 수 있습니다. 2023년 나스닥100 특별 리밸런싱 때 애플·마이크로소프트 비중이 줄고 브로드컴·펩시 등이 늘었던 것처럼, 간판은 그대로지만 속은 바뀌는 식입니다.
액티브 ETF는 어떻습니까?
나스닥 액티브 ETF는 쉽게 말해 '나스닥100보다 얼마나 더 벌었나'를 보여주는 상품인데요. 비교지수인 나스닥100이 더 공격적인 성장주 지수로 바뀌면, 실제 수익률이 같더라도 지수 대비 초과 수익은 줄어 보일 수 있습니다. 여기에 액티브 ETF의 비교지수 상관계수 완화 논의까지 겹치면, 운용 전략과 성과 비교 방식이 달라질 수 있습니다. 레버리지·인버스 ETF도 살펴야 합니다. 레버리지 ETF는 하루 수익률을 2배·3배로 추종하는 구조인데요. 지수 자체가 초대형 IPO나 저유동 성장주 편입으로 변동성이 커지면, 같은 기간이라도 손실이 더 빠르게 쌓일 수 있습니다. 단기 트레이딩엔 기회가 될 수 있지만, 장기 적립식이라면 변동성 확대를 특히 유의하셔야 합니다.
그럼 연금계좌나 장기 투자자 입장에서는 어떻게 대응하는 게 좋을까요?
전문가들은 크게 두 가지를 권고합니다. 첫째, 내 연금·장기 계좌에서 나스닥100 ETF 비중이 얼마나 되는지부터 먼저 점검해 보는 것. 둘째, 나스닥100의 새로운 체질에서 내가 어느 정도까지 변동성을 감내할 수 있는지를 함께 따져보는 것입니다. 규칙이 바뀐다고 해서 당장 큰 변화가 생기는 건 아닙니다. 다만, 지금까지의 '빅테크 중심 성장주 지수'에서 앞으로는 '빅테크에 초대형·신규 성장주까지 더 빠르게 담는 지수'로 바뀌는 만큼, 성장성과 변동성의 균형을 더 꼼꼼히 살펴볼 시점이 됐다는 점은 분명해 보입니다.
네, 지금까지 증권부 이민재 기자였습니다.
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