[특징주] "삼성전자 영업이익 200조 전망" 등장...증권가 목표가 줄상

1분기 영업이익 최대 45조 전망

DRAM·HBM 수요 확대

증권가 목표주가 최대 30만원 제시

삼성전자 주가 차트 / 한국거래소

16일 유가증권시장(KOSPI)에서 삼성전자(005930)가 실적 개선 기대감에 힘입어 강세를 보였다.

이날 삼성전자는 전 거래일 대비 2.83%(5,200원) 오른 188,700원에 거래를 마쳤다. 시가는 184,600원으로 출발해 장중 한때 189,000원까지 상승했다. 거래량은 1,974만7,901주, 거래대금은 약 3조6,837억 원을 기록했다. 시가총액은 1,117조356억 원이다.

주가 상승 배경에는 메모리 반도체 가격 상승과 차세대 제품 공급 확대 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 증권가에서는 이러한 흐름이 이어질 경우 2026년 실적이 큰 폭으로 개선될 수 있다는 전망을 내놓고 있다.

1분기 영업이익, 시장 기대치 상회 전망

금융투자업계에 따르면 삼성전자의 2026년 1분기 실적은 시장 컨센서스를 웃돌 가능성이 제기된다.

대신증권은 이날 공개한 리포트에서 삼성전자의 1분기 매출액을 131조 원, 영업이익을 45조 원으로 추정했다. 이는 최근 한 달 기준 시장 컨센서스인 매출 118조 원, 영업이익 38조 원을 크게 상회하는 수준이다.

하나증권 역시 지난 13일 리포트에서 메모리 가격 상승을 반영해 1분기 영업이익 전망치를 38조 원 수준으로 제시했다.

특히 메모리 부문이 실적 개선을 주도할 것으로 전망된다. 하나증권은 DRAM과 NAND 가격이 예상보다 강세를 보이고 환율 환경도 우호적이라며 1분기 메모리 사업 영업이익을 약 36조 원으로 추정했다. 이는 전사 영업이익의 약 95% 수준이다.

메모리 가격 상승에 실적 전망 상향

증권가에서는 메모리 가격 상승을 반영해 연간 실적 전망치도 대폭 상향하고 있다.

하나증권은 2026년 연간 영업이익 전망치를 229조 원으로 제시했으며, 대신증권은 기존 전망치를 상향 조정해 242조 원 수준을 제시했다.

이 같은 전망은 서버와 인공지능(AI) 관련 수요 확대 속에서 고객사들이 가격 저항보다 물량 확보를 우선하고 있는 상황을 반영한 것으로 분석된다.

다만 이러한 수치는 메모리 반도체 초호황을 전제로 한 공격적인 가정이라는 평가도 시장에서 함께 제기된다.

사업부별 수익성 개선 전망

증권가에서는 주요 메모리 사업부의 수익성도 크게 개선될 것으로 보고 있다.

▷ DRAM : 2026년 연간 영업이익률 최대 76% 수준 전망

▷ NAND : 약 47% 수준의 영업이익률 예상

▷ HBM : 차세대 제품인 HBM4 공급 확대로 실적 기여도 확대 전망

특히 고대역폭 메모리(HBM) 시장에서의 경쟁력 확보가 AI 서버 수요 확대와 맞물려 실적 상승을 견인할 가능성이 있다는 분석이다.

재무 체력 강화…주주환원 확대 기대

실적 개선 기대와 함께 재무 구조도 크게 강화될 것으로 전망된다.

대신증권은 삼성전자의 현금 및 현금성 자산이 2026년 말 약 229조 원까지 확대될 것으로 예상했다. 이는 향후 대규모 투자나 인공지능(AI)·데이터센터 관련 분야 인수합병(M&A) 추진 여력을 높일 수 있는 요인으로 평가된다.

주주환원 정책 확대 가능성도 거론된다. 하나증권은 2026년 배당금(DPS)이 약 8,029원 수준까지 증가할 것으로 전망했다. 대신증권 역시 특별배당을 포함할 경우 DPS가 약 9,650원 수준에 이를 것으로 예상했다.

이에 따라 하나증권은 (12M)목표주가를 30만 원으로 상향 조정했고, 대신증권도 (6M)목표주가 27만 원과 ‘매수’ 의견을 유지하며 적극적인 매수 전략이 유효하다고 평가했다.

다만 시장에서는 이 같은 전망이 메모리 가격 상승을 강하게 가정한 시나리오라는 점에서 실제 실적과의 괴리가 발생할 가능성도 있다는 분석이 나온다.

[참고 자료]

시세 데이터 등 : 한국거래소

분석 인용 : 증권사 리포트 종합

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박시영 기자

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