매출 227억·영업이익 102억…고수익 구조 재확인
2분기부터 북미·중남미 중심 글로벌 매출 확대 본격화
케어젠 로고 (자료 제공: 케어젠)
펩타이드 기반 바이오 기업 케어젠이 1분기 실적을 통해 고수익 구조 회복과 함께 글로벌 성장 전환 신호를 분명히 했다. 지난해 ‘전략적 숨고르기’ 이후 본업 경쟁력이 다시 정상 궤도에 올랐다는 평가다.
케어젠은 2026년 1분기 연결 기준 매출 227억 원, 영업이익 102억 원을 기록했다고 밝혔다. 영업이익률(OPM)은 약 45%로, 업계 최고 수준의 수익성을 다시 입증했다. 매출 역시 전년 동기 대비 6.6% 증가하며 분기 기준 최대치를 경신했다.
전분기 대비 이익 개선 폭도 두드러졌다. 영업이익은 173억 원 증가했고, 세전이익과 순이익 역시 각각 179억 원, 150억 원 늘었다. 일회성 요인이 반영됐던 직전 분기를 감안하더라도, 본업 중심 수익 구조가 빠르게 정상화된 모습이다.
‘전략적 조정’ 거친 2025년…글로벌 확장 기반 확보
이번 실적은 2025년 한 해 동안 진행된 구조 조정과 전략적 선택의 연장선에서 해석된다.
케어젠은 2025년 연결 기준 매출 728억 원, 영업이익 256억 원을 기록하며 영업이익률 35%를 유지했다. 매출은 전년 대비 감소했지만, 이는 주력 필러 제품 리뉴얼과 일부 지역 공급 조정 등 전략적 대응에 따른 결과였다.
특히 중동 지역 지정학적 리스크를 반영해 공급을 조절하고, 매출채권에 대한 보수적 회계 처리를 적용하는 등 재무 건전성을 강화한 점이 특징이다. 이 과정에서 일시적으로 비용이 증가했지만, 회사 측은 이를 “현금 창출력과 무관한 회계적 조정”으로 설명하고 있다.
오히려 재고자산 증가는 향후 성장의 신호로 해석된다. 미국, 중국, 브라질, 멕시코 등 주요 시장 진출을 앞둔 Korglutide와 Myoki 물량이 반영된 것으로, 실제 매출로 이어질 가능성이 높은 ‘준비된 재고’라는 점에서다.
케어젠은 2025년 한 해 동안 238건의 특허를 출원하며 기술 기반도 강화했다. 이는 글로벌 시장 확장을 위한 핵심 경쟁력으로 작용할 전망이다.
이 같은 기반 위에서 2026년은 본격적인 성장 구간으로 진입한다.
케어젠은 2분기부터 북미와 중남미를 중심으로 글로벌 매출 확대가 가시화될 것으로 보고 있다. Korglutide, Myoki, ProGsterol 등 건강기능식품 제품군이 주요 성장 축이며, 이미 미국 FDA NDI 등록 등 시장 진입 기반을 확보한 상태다.
또한 차세대 전달 플랫폼 ‘Luxidase’의 상업화가 시작되며, 화장품과 의약품 등 다양한 산업군으로 확장이 예상된다. 동시에 글로벌 라이선싱 전략을 통해 기술 수익화도 병행한다는 계획이다.
정용지 대표는 “2025년이 성장 기반을 재정비한 시기였다면, 2026년은 글로벌 매출이 본격화되는 전환점”이라며 “기술력과 생산 역량을 바탕으로 글로벌 바이오 기업으로 도약하겠다”고 밝혔다.
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실적발표
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Caregen Reports 45% Profit Margin Despite Record Quarterly Revenue… Signal of Global Growth Shift
Sales of 22.7 billion KRW, Operating Profit of 10.2 billion KRW… High-Profit Structure Reaffirmed
Global sales expansion centered on North America and Latin America to accelerate from the second quarter
Caregen logo (Image courtesy of Caregen)
Caregen, a peptide-based biotech company, clearly signaled a shift toward global growth along with the recovery of its high-profit structure through its first-quarter earnings. It is assessed that the competitiveness of its core business has returned to normal trajectory following a 'strategic pause' last year.
Caregen announced that it recorded consolidated revenue of 22.7 billion won and an operating profit of 10.2 billion won in the first quarter of 2026. With an operating profit margin (OPM) of approximately 45%, the company once again demonstrated its industry-leading profitability. Revenue also increased by 6.6% year-on-year, setting a new record high for a single quarter.
The extent of profit improvement compared to the previous quarter was also notable. Operating profit increased by 17.3 billion won, while pre-tax profit and net profit also rose by 17.9 billion won and 15 billion won, respectively. Even considering the previous quarter which reflected one-time factors, the profit structure centered on core business appears to have rapidly normalized.
2025 Following 'Strategic Adjustment'… Securing Foundation for Global Expansion
These results are interpreted as an extension of the restructuring and strategic choices made throughout 2025.
Caregen recorded consolidated sales of 72.8 billion won and an operating profit of 25.6 billion won in 2025, maintaining an operating profit margin of 35%. Although sales decreased compared to the previous year, this was the result of strategic responses such as the renewal of key filler products and supply adjustments in some regions.
Notably, it is characterized by strengthened financial soundness, such as adjusting supply to reflect geopolitical risks in the Middle East and applying conservative accounting treatment to accounts receivable. Although costs temporarily increased during this process, the company explains this as an "accounting adjustment unrelated to cash generation."
Rather, the increase in inventory assets is interpreted as a signal of future growth. This is because it reflects the volume of Korglutide and Myoki ahead of entry into major markets such as the U.S., China, Brazil, and Mexico, and represents "ready inventory" with a high probability of translating into actual sales.
Caregen also strengthened its technology base by filing 238 patents in 2025. This is expected to serve as a key competitive advantage for global market expansion.
Based on this foundation, 2026 will enter a full-scale growth phase.
Caregen anticipates that the expansion of global sales, centered on North America and Latin America, will become visible starting from the second quarter. Its health functional food product line, including Korglutide, Myoki, and ProGsterol, serves as a key growth driver, and the company has already secured a foundation for market entry, such as US FDA NDI registration.
In addition, the commercialization of the next-generation delivery platform 'Luxidase' has begun, and expansion into various industries such as cosmetics and pharmaceuticals is expected. At the same time, the plan is to simultaneously monetize the technology through a global licensing strategy.
CEO Jeong Yong-ji stated, “If 2025 was a time to reorganize the foundation for growth, 2026 is a turning point where global sales will begin in earnest,” adding, “We will leap forward as a global bio company based on our technological capabilities and production capacity.”
ケアゼン、四半期最大の売上にも「利益率45％」…グローバル成長転換信号弾
売上227億・営業利益102億…高収益構造の再確認
第2四半期から北米・中南米中心のグローバル売上拡大本格化
ケアゼンのロゴ（資料提供：ケアゼン）
ペプチドベースのバイオ企業ケアゼンが第1四半期の実績を通じて、高収益構造回復とともにグローバル成長転換シグナルを明らかにした。昨年の「戦略的隠れ」以後、本業競争力が再び正常軌道に上がったという評価だ。
ケアゼンは2026年第1四半期連結基準売上高227億ウォン、営業利益102億ウォンを記録したと明らかにした。営業利益率（OPM）は約45％で、業界最高水準の収益性を再度証明した。売上も前年同期比6.6％増加し、四半期基準の最大値を更新した。
前四半期に対する利益改善の幅も目立った。営業利益は173億ウォン増加し、税引前利益と純利益もそれぞれ179億ウォン、150億ウォン増えた。一回性要因が反映された直前四半期を勘案しても、本業中心収益構造が急速に正常化された姿だ。
「戦略的調整」ラフ2025年…グローバル拡張基盤の確保
今回の業績は、2025年の1年間に行われたリストラと戦略的選択の延長線で解釈される。
ケアゼンは2025年連結基準売上728億ウォン、営業利益256億ウォンを記録し、営業利益率35%を維持した。売上高は前年比減少したが、これは主力フィラー製品リニューアルや一部地域供給調整など戦略的対応による結果であった。
特に中東地域地政学的リスクを反映して供給を調整し、売上債権に対する保守的会計処理を適用するなど財務健全性を強化した点が特徴だ。この過程で一時的にコストが増加したが、会社側はこれを「現金創出力とは無関係な会計的調整」と説明している。
むしろ、在庫資産の増加は将来の成長の兆候と解釈されます。米国、中国、ブラジル、メキシコなど主要市場進出を控えたKorglutideとMyokiの物量が反映されたことで、実際の売上につながる可能性が高い「準備された在庫」という点からだ。
ケアゼンは2025年の年間238件の特許を出願し、技術基盤も強化した。これはグローバル市場拡大のためのコア競争力として作用する見通しだ。
このような基盤の上で2026年は本格的な成長区間に進入する。
ケアゼンは第2四半期から北米と中南米を中心にグローバル売上拡大が可視化されると見ている。 Korglutide、Myoki、ProGsterolなど健康機能食品製品群が主な成長軸であり、すでに米国FDA NDI登録など市場参入基盤を確保した状態だ。
また、次世代配信プラットフォーム「Luxidase」の商業化が始まり、化粧品や医薬品など様々な産業群への拡大が予想される。同時にグローバルライセンス戦略を通じて技術収益化も並行するという計画だ。
チョン・ヨンジ代表は「2025年が成長基盤を再整備した時期だったら、2026年はグローバル売上が本格化する転換点」とし「技術力と生産力量を元にグローバルバイオ企業に跳躍する」と明らかにした。
尽管季度营收创历史新高，凯瑞根（Caregen）仍保持45%的利润率……这预示着全球增长模式的转变
销售额达227亿韩元，营业利润达102亿韩元……高利润结构得以延续
全球销售扩张计划以北美和拉丁美洲为中心，并将从第二季度开始加速。
Caregen标志（图片由Caregen提供）
肽类生物技术公司凯尔根(Caregen)第一季度财报清晰地表明，该公司正朝着全球增长方向转型，并恢复了高利润结构。据评估，在经历了去年的“战略调整”后，其核心业务的竞争力已重回正轨。
凯尔健（Caregen）宣布，2026年第一季度公司合并营收达227亿韩元，营业利润达102亿韩元。营业利润率约为45%，再次展现了公司在业界领先的盈利能力。营收同比增长6.6%，创下单季度营收新高。
与上一季度相比，利润改善幅度也十分显著。营业利润增加173亿韩元，税前利润和净利润分别增加179亿韩元和150亿韩元。即使考虑到上一季度受到一次性因素的影响，以核心业务为中心的利润结构似乎也已迅速恢复正常。
2025年“战略调整”之后……为全球扩张奠定基础
这些结果被解读为 2025 年全年重组和战略选择的延续。
凯尔根公司2025年综合销售额达728亿韩元，营业利润达256亿韩元，营业利润率维持在35%。尽管销售额较上年有所下降，但这主要是由于公司采取了战略应对措施，例如更新关键填充剂产品以及调整部分地区的供应。
值得注意的是，该公司财务状况得到加强，例如调整供应以应对中东地缘政治风险，并对应收账款采取保守的会计处理方法。尽管在此过程中成本暂时增加，但该公司解释说，这只是“与现金流无关的会计调整”。
相反，库存资产的增加被解读为未来增长的信号。这是因为它反映了Korglutide和Myoki在进入美国、中国、巴西和墨西哥等主要市场之前的库存量，代表着“现货库存”，极有可能转化为实际销售。
Caregen 还通过在 2025 年申请 238 项专利来加强其技术基础。预计这将成为其在全球市场扩张中的关键竞争优势。
在此基础上，2026年将进入全面增长阶段。
Caregen预计，以北美和拉丁美洲为中心的全球销售扩张将从第二季度开始显现。其健康功能性食品产品线，包括Korglutide、Myoki和ProGsterol，是关键的增长驱动力，公司已为市场准入奠定了基础，例如获得了美国FDA的新膳食成分（NDI）注册。
此外，新一代递送平台“Luxidase”的商业化进程已经启动，预计将拓展至化妆品、制药等多个行业。与此同时，公司计划通过全球授权战略实现该技术的商业化。
CEO郑永智表示：“如果说2025年是重组增长基础的时期，那么2026年就是全球销售真正开始的转折点。”他补充道：“我们将凭借自身的技术能力和生产能力，成为一家全球生物技术公司。”
Caregen affiche une marge bénéficiaire de 45 % malgré un chiffre d'affaires trimestriel record… Signe d'un changement de cap dans la croissance mondiale
Chiffre d'affaires de 22,7 milliards de KRW, résultat d'exploitation de 10,2 milliards de KRW… Une structure à forte rentabilité confirmée
L'expansion des ventes mondiales, axée sur l'Amérique du Nord et l'Amérique latine, devrait s'accélérer à partir du deuxième trimestre.
Logo Caregen (Image fournie par Caregen)
Caregen, société de biotechnologie spécialisée dans les peptides, a clairement indiqué, grâce à ses résultats du premier trimestre, son orientation vers une croissance mondiale et le retour à une structure très rentable. On estime que la compétitivité de son activité principale a retrouvé son niveau normal après une pause stratégique l'an dernier.
Caregen a annoncé un chiffre d'affaires consolidé de 22,7 milliards de wons et un bénéfice d'exploitation de 10,2 milliards de wons au premier trimestre 2026. Avec une marge d'exploitation d'environ 45 %, l'entreprise a une nouvelle fois démontré sa rentabilité de premier plan dans son secteur. Le chiffre d'affaires a également progressé de 6,6 % sur un an, établissant ainsi un nouveau record pour un seul trimestre.
L'ampleur de l'amélioration des bénéfices par rapport au trimestre précédent est également remarquable. Le résultat d'exploitation a progressé de 17,3 milliards de wons, tandis que le bénéfice avant impôt et le bénéfice net ont également augmenté, respectivement de 17,9 milliards de wons et de 15 milliards de wons. Même en tenant compte des éléments exceptionnels du trimestre précédent, la structure des bénéfices, centrée sur l'activité principale, semble s'être rapidement normalisée.
2025 Suite à un « ajustement stratégique »… Jeter les bases d’une expansion mondiale
Ces résultats s'inscrivent dans le prolongement de la restructuration et des choix stratégiques opérés tout au long de l'année 2025.
Caregen a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 72,8 milliards de wons et un bénéfice d'exploitation de 25,6 milliards de wons en 2025, maintenant ainsi une marge bénéficiaire d'exploitation de 35 %. Bien que les ventes aient diminué par rapport à l'année précédente, cette baisse est le résultat de mesures stratégiques telles que le renouvellement de produits de remplissage clés et des ajustements de l'approvisionnement dans certaines régions.
Elle se caractérise notamment par une solidité financière renforcée, grâce notamment à l'ajustement de l'offre pour tenir compte des risques géopolitiques au Moyen-Orient et à l'application d'un traitement comptable prudent aux créances clients. Bien que les coûts aient temporairement augmenté durant ce processus, l'entreprise explique qu'il s'agit d'un « ajustement comptable sans incidence sur la génération de trésorerie ».
L'augmentation des stocks est plutôt interprétée comme un signal de croissance future. En effet, elle reflète le volume de Korglutide et de Myoki avant leur entrée sur des marchés clés tels que les États-Unis, la Chine, le Brésil et le Mexique, et représente un stock disponible avec une forte probabilité de conversion en ventes effectives.
Caregen a également renforcé sa base technologique en déposant 238 brevets en 2025. Ceci devrait constituer un avantage concurrentiel clé pour son expansion sur le marché mondial.
Sur cette base, l'année 2026 entrera dans une phase de croissance à grande échelle.
Caregen prévoit que l'expansion de ses ventes mondiales, principalement en Amérique du Nord et en Amérique latine, se concrétisera dès le deuxième trimestre. Sa gamme de produits alimentaires fonctionnels pour la santé, incluant Korglutide, Myoki et ProGsterol, constitue un moteur de croissance essentiel, et la société a déjà posé les bases de son entrée sur le marché, notamment grâce à l'enregistrement NDI auprès de la FDA américaine.
Par ailleurs, la commercialisation de la plateforme d'administration de nouvelle génération « Luxidase » a débuté et son expansion dans divers secteurs, tels que les cosmétiques et les produits pharmaceutiques, est prévue. Dans le même temps, il est prévu de monétiser simultanément cette technologie grâce à une stratégie de licences mondiale.
Le PDG Jeong Yong-ji a déclaré : « Si 2025 était l'année de la réorganisation des fondements de la croissance, 2026 marque un tournant où les ventes mondiales démarreront véritablement », ajoutant : « Nous ferons un bond en avant en tant qu'entreprise mondiale de biotechnologie grâce à nos capacités technologiques et à notre capacité de production. »
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