향후 전망은 동결 우세…고유가·환율 불안에 인상 가능성도
한국은행이 10일 금융통화위원회에서 기준금리를 위원 7명의 만장일치로 연 2.50%로 동결했다.
결정문에는 "세계경제가 그간 AI 투자와 주요국 재정 확대에 힘입어 비교적 양호한 성장세를 이어왔지만, 중동전쟁 이후 에너지 가격 상승과 공급 차질로 성장세는 약화되고 인플레이션은 확대될 것"이라는 인식이 담겼다.
국내경제도 "반도체 수출 호조와 소비 회복으로 개선 흐름을 이어왔지만, 중동사태 이후 경제심리가 약화되고 일부 업종에서 생산차질이 발생하면서 성장의 하방압력이 커졌다"는 게 한국은행의 판단이다.
이 같은 인식을 반영해 한국은행은 올해 성장률이 지난 2월 전망치인 2.0%를 밑돌 것으로 내다봤지만 구체적인 수치는 제시하지 않았다.
반면 소비자물가 상승률은 2월 전망치 2.2%를 상당폭 웃돌 가능성을 시사했다.
원/달러 환율은 전쟁 직후 1500원대로 높아졌다가 미국·이란 간 임시휴전 이후 하락하는 등 금융·외환시장 가격변수의 변동성도 크게 확대된 것으로 판단했다.
결국 이번 동결은 경기를 살리기 위한 완화도, 물가 상승을 억제하기 위한 추가 긴축도 아닌 채 불확실성을 더 지켜보겠다는 판단으로 해석된다.
한국은행 기준금리는 2023년 1월 3.50%에서 2024년 10월 3.25%, 11월 3.00%, 2025년 2월 2.75%, 5월 2.50%로 낮아진 뒤 지금까지 2.50%를 유지하고 있다. (자료=한국은행)
성장은 꺾이고 물가는 더 오를 조짐을 보이면서, 시장의 눈은 이제 한국은행의 다음 선택으로 향하고 있다.
회의 직전까지 나온 전망들을 종합하면 이번엔 동결 쪽이 우세했지만, 향후 흐름을 놓고서는 전망이 엇갈렸다.
오늘 회의 결과에 대한 시장 전체의 컨센서스는 동결 쪽이었다.
로이터가 8일 보도한 사전 조사에서는 응답한 이코노미스트 31명 전원이 4월 회의 동결을 예상했고, 다수는 연말까지 기준금리 유지 시나리오를 기본값으로 봤다.
다만 일부는 고유가와 환율 불안이 더 심해질 경우 인상 가능성도 배제하지 않았다.
싱가포르계 금융그룹 DBS는 "한국은행은 물가 억제와 성장 유지 사이의 상충관계를 고려할 때, 금리 인상에 서두르지 않을 가능성이 크다"고 분석했다.
중동의 긴장에도 불구하고 성장은 견조하고, 물가 상승세는 가파르지 않으며, 추가경정예산도 효과적인 재정정책이라는 이유에서다.
키움증권은 6일 보고서에서 4월 기준금리 동결을 예상하면서도 단순한 중립적 동결보다 “매파적 동결” 가능성이 높다고 해석했다.
국제유가 상승이 기대인플레이션을 자극할 수 있어 한국은행이 물가 안정 의지를 좀 더 분명히 드러낼 필요가 있다는 이유에서다.
즉 지금 당장 금리를 올리지는 않더라도, 향후 인상 가능성을 완전히 닫지는 않는 메시지가 나올 수 있다고 봤다.
실제 한국은행도 이번 결정문에서 물가의 상방위험과 성장의 하방위험이 함께 커졌다고 진단함으로써 시장이 이번 동결을 다소 매파적으로 해석할 여지를 남겼다.
종합하면 4월 금통위 이후의 쟁점은 동결 여부보다 동결의 성격에 있다.
오늘 동결 이후를 놓고는 경제의 불확실성이 높아진 현실을 반영해 매파적 동결과 장기 동결, 연말 인하 가능성이 교차하고 있다. [데이터솜=이원식 기자]
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