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KB證 “SK하이닉스, AI 메모리 최대 수혜⋯올해 영업이익 177조 추정”
심현보 기자
배포일
2026-03-13 15:38
수정일 2026-03-13 15:38
발행일 2026-03-14
9면
SK하이닉스 사옥. /SK하이닉스 제공
KB증권이 13일 SK하이닉스에 대해 인공지능(AI) 메모리 수요 급증의 수혜가 가장 클 것이라면서 목표주가를 상향조정했다. KB증권은 SK하이닉스의 목표주가를 기존(140만원) 대비 21% 올린 170만원으로 제시했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 “단기간 내 D램(DRAM) 및 낸드(NAND)의 공급 확대가 현실적으로 어렵다는 점을 고려할 때 메모리 공급 부족 국면은 최소 내년 말까지 지속될 가능성이 높다”며 “SK하이닉스의 다음 해 낸드 영업이익은 기업용 솔리드 스테이트 드라이브(eSSD) 수요 확대와 엔비디아 루빈 AI 플랫폼에 신규 채택되는 저장장치(ICMS) 공급 증가에 힘입어 전년 대비 14배 증가할 것“이라고 전망했다.
KB증권은 올해 D램 가격 상승률을 전년 대비 111%, 낸드 가격 상승률을 전년 대비 118%로 상향 조정했다.
KB증권에 따르면 SK하이닉스의 올해 1분기와 2분기 영업이익은 각각 31조원과 40조원으로 추정된다. 이 수치는 전년 동기 대비 각각 4.2배, 4.4배 늘어난 수치다.
상반기 영업이익 추정치가 늘어남에 따라 연간 영업이익 추정치도 기존(145조4370억원) 보다 21.7% 늘어난 177조200억원으로 추정된다. 다음 해 영업이익 예상치는 231조2820억원으로 직전 대비 35.8% 상향 할 것으로 분석된다.
김 본부장은 “AI 데이터센터 업체들이 전체 디램 및 낸드 출하량의 60% 이상을 흡수하고 있는 상황”이라며 “글로벌 빅테크 기업들은 2030년 범용인공지능(AGI) 시대에 대비한 피지컬 AI 시장 진입을 위해 AI 인프라 투자를 2배 이상 확대하며 메모리 반도체 구매를 빠르게 늘리고 있다”고 설명했다.
이어 “특히 물량과 가격을 동시에 보장하는 3~5년 장기공급계약(LTA) 체결이 빠르게 증가하고 있어 SK하이닉스의 향후 실적 추정치 상향 가능성도 높다”고 덧붙였다.
SK하이닉스의 밸류에이션(기업 가치 대비 주가)도 매력적인 것으로 평가된다.
김 본부장은 “고성장 국면에 진입했음에도 불구하고 SK하이닉스의 현재 주가는 주가수익비율(PER) 4.3배 수준에 머물러 있다”며 “지금은 SK하이닉스가 대표적인 고성장 가치주로 재평가될 가능성이 높은 시점”이라고 강조했다.
심현보 기자
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