그래픽=신한금융그룹.
신한금융그룹은 정부의 밸류업 정책 효과로 코스피 지수가 약 1000포인트 상승하는 효과를 거뒀으며, 향후 과거의 박스권으로 회귀할 가능성은 낮다는 분석을 담은 '한국 주식시장 구조 전환을 위한 조건' 보고서를 12일 발간했다.
신한미래전략연구소는 이번 보고서를 통해 최근 증시 상승이 밸류업 정책과 인공지능(AI) 기반 반도체 호황이 맞물린 결과라고 진단했다. 특히 밸류업 강화에 따른 한계기업 퇴출 흐름이 정착될 경우 지수 하단이 견고해지면서 과거 1500~3000포인트 수준의 박스권 탈피가 고착화될 것으로 전망했다.
다만 연구소는 코스피가 지속적인 우상향 곡선을 그리기 위해서는 밸류업을 넘어선 세 가지 구조적 개선이 병행돼야 한다고 강조했다.
우선 이익 변동성 축소를 위한 제조업의 체질 개선을 주문했다. 현재 코스피 영업이익의 약 40%가 정보기술(IT)와 반도체 등 경기 민감 업종에 쏠려 있어 수익 기반이 취약하다는 지적이다. 보고서는 비핵심 사업 정리와 포트폴리오 재배치에 성공한 기업군의 주가 수익률이 기존 구조 유지 기업보다 압도적으로 높았다는 점을 근거로 제시했다.
이어 단기 매매 위주의 투자 문화 개선도 주요 과제로 꼽았다. 국내 개인투자자의 포트폴리오 평균 보유기간이 9일에 불과한 점이 증시 저평가를 심화시키고 있다는 분석이다. 이에 따라 퇴직연금 등 장기 자금의 유입을 유도하고 금융회사가 장기 투자 문화를 정착시키는 데 앞장서야 한다고 제언했다.
마지막으로 반도체를 잇는 새로운 성장 동력 발굴의 중요성을 역설했다. 차세대 산업으로 △에너지(SMR·재생에너지) △배터리(전고체·ESS) △자동차(SDV·자율주행) △바이오 △방산 등을 제시하며, 금융권이 산업 초기 단계부터 선제적인 지원 체계를 구축해야 한다고 강조했다.
신한미래전략연구소 관계자는 "정부 정책으로 증시의 저점 자체는 견고해진 상태다"며 "기업의 포트폴리오 재편과 장기 투자 문화가 뒷받침된다면 코스피의 추가적인 레벨업과 중장기 우상향 흐름이 가능할 것이다"고 말했다.
이어 "반도체 이후 산업 구조 전환을 위해 금융이 기술과 아이디어를 선제적으로 식별하는 실질적인 지원 역할을 수행해야 한다"고 덧붙였다.
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