게임사가 결제·클라우드까지 품은 복합 IT기업으로 얼마나 안정적으로 굴러갈 수 있는가. NHN의 1분기 실적은 그 질문에 대한 하나의 답이다. 단일 수익원에 기대는 구조가 아니라 게임·결제·기술 세 축이 동시에 성장하는 포트폴리오가 작동하고 있다는 신호가 뚜렷하다. 특히 클라우드와 GPU 인프라에서 굵직한 수주가 연이어 터지는 흐름은 하반기 실적 개선 기대감을 높이고 있다. 영업이익이 줄었다는 수치 뒤에 선제적 투자라는 전략적 맥락이 깔려 있다는 점도 눈여겨볼 대목이다.
NHN은 2026년 1분기 연결기준 매출이 전년 동기 대비 11.9% 증가한 6714억원을 기록했다고 12일 밝혔다. 게임, 결제, 기술 부문이 고른 성장세를 나타낸 결과다. 영업이익은 263억원으로 전년 동기 대비 5.0% 줄었는데 GPU 인프라 확충을 위한 선행 투자 비용이 반영된 영향이다.
부문별로 뜯어보면 성장의 온도가 각기 다르다. 결제 부문이 가장 강한 탄력을 보였다. NHN KCP와 NHN페이코를 포함한 결제 부문 매출은 3546억원으로 전년 동기 대비 22.1% 늘었다. KCP의 1분기 거래대금은 계절적 비수기에도 같은 기간 21% 증가했고 페이코의 기업복지솔루션 거래금액은 33% 뛰었다. 식권 부문에서는 거래규모 기준 업계 1위 자리를 유지했다.
게임 부문은 1278억원으로 전년 동기 대비 6.8% 성장했다. 눈에 띄는 것은 웹보드게임이다. 지난 2월 초부터 바뀐 규제 환경이 오히려 매출을 끌어올린 셈이 됐다. 이용자 1인당 평균 매출이 전 타이틀에 걸쳐 상승하면서 웹보드게임 전체 매출이 전년 동기 및 직전 분기 대비 각각 11% 성장했다.
일본 모바일 게임 시장에서도 의미 있는 성과가 나왔다. '라인 디즈니 츠무츠무'는 12주년 이벤트와 '명탐정 코난' 협업이 맞물리며 전년 동기 대비 47%, 직전 분기 대비 94% 증가하는 깜짝 실적을 냈다. '#콤파스'는 4월 누적 다운로드 2000만건을 돌파한 데 이어 '체인소맨' 협업 직후 iOS 매출 순위 1위를 기록했다. 출시된 지 시간이 흐른 타이틀이 협업 콘텐츠 하나로 차트 정상까지 역주행한 사례로 업계에서 주목받고 있다.
사진=NHN
기술 부문은 전년 동기 대비 19.0% 성장했으나 직전 분기와 비교하면 9.6% 감소한 1257억원에 그쳤다. 작년 4분기에 공공 부문 매출이 집중됐던 데 따른 역기저 효과다. NHN클라우드는 같은 기간 20.2% 성장했고 일본 법인 NHN테코러스도 AWS 리세일 사업 호조로 18.4% 매출을 늘렸다.
기타 부문은 847억원으로 전년 동기 대비 18.9%, 직전 분기 대비 10.0% 줄었다. 다만 NHN링크는 공연 제작 등 사업 다각화 효과로 전년 동기 대비 32.3% 성장하며 존재감을 키웠다.
시장에서 더 주목하는 것은 하반기 전망이다. NHN클라우드는 3월말부터 서울 양평 리전에 수냉식 기반 GPU B200을 본격 가동했다. 광주 국가 AI데이터센터에는 초고사양 GPU B300을 구축했고 '2026년 국가 AI데이터센터 고도화 사업' 공급사로 선정됐다.
최근에는 AI 인프라 전문기업 베슬AI와의 GPU 공급 계약을 통해 200억원 이상의 매출을 기대할 수 있는 계약을 확보했다. 삼성SDS, KT클라우드 등 경쟁 클라우드 사업자들이 GPU 인프라 확장 경쟁을 벌이는 가운데 NHN클라우드가 국방 AX 시장까지 영역을 넓히고 있다는 점은 차별화 요소로 꼽힌다.
국방 부문에서도 움직임이 구체화되고 있다. NHN두레이는 2024년 국방부에 '국방이음' 서비스를 오픈한 데 이어 올 하반기 중 전군 30만명 규모로 확대할 계획이다. NHN클라우드도 방위사업청의 연합지휘통제체계 성능개량 사업에 참여하는 등 프라이빗 클라우드와 GPU 인프라 역량을 앞세워 공공·국방 시장 공략을 본격화한다.
결제 부문에서는 스테이블코인 기반 차세대 결제 시장 진입을 준비 중이다. NHN KCP는 결제 프로세스에 최적화된 독자 메인넷을 개발하고 있으며 개념검증을 거쳐 실제 결제 네트워크와 연계하는 인프라를 구축할 방침이다. 업계에서는 NHN이 KCP의 가맹점 네트워크와 페이코의 이용자 데이터를 결합하면 블록체인 기반 결제 시장에서 유의미한 포지션을 확보할 수 있다는 평가가 나온다.
주주환원 측면에서도 올해 계획 전액을 선집행한다. NHN은 이날부터 총 167억원 규모의 자기주식 매입을 시작한다고 밝혔다. 취득 완료 직후 매입 수량 전량을 소각하는 구조로 개정 상법 취지에 맞춘 조치다.
정우진 NHN 대표는 "AI GPU 사업 본격화를 위한 선제적 인프라 투자 비용이 1분기 수익성에 일시적인 부담을 줬지만 대규모 GPU 사업 수주가 잇따르고 있는 만큼 올해 기술사업에서 의미 있는 실적 개선이 가능할 것으로 기대된다"고 밝혔다.
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