2분기 영업이익 70조 추정 어닝 서프라이즈 기대
KB증권은 15일 SK하이닉스의 목표주가를 300만원으로 상향했다. 사진=SK하이닉스
[뉴스클레임]
KB증권은 15일 SK하이닉스 목표주가를 300만원으로 상향했다.
김동원 KB증권 애널리스트는 “2분기 DRAM과 NAND 가격이 기존 전망을 상회할 것으로 예상된다”고 밝혔다. 이를 반영해 “2026년 DRAM 가격은 전년 대비 194%, NAND 가격은 244% 상승할 것”이라며 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 각각 277조원, 428조원으로 높였다.
2분기 가격 상승은 서버용 DRAM과 기업용 SSD가 주도하고 있으며, AI 데이터센터 업체들이 전체 메모리 출하의 70%를 흡수하는 상황이다.
그는 “에이전틱 AI 확산으로 토큰 사용량이 급증하고 있다”며 “빅테크 4사의 1분기 증가세를 감안하면 향후 6개월 내 3배, 1년 기준 7배 확대될 것”이라고 설명했다.
이어 “클라우드 사업자들의 메모리 용량 확보가 한층 시급해진 상황”이라고 덧붙였다.
SK하이닉스의 2분기 영업이익은 전년 대비 8배, 전분기 대비 86% 증가한 70조원으로 추정됐다. 영업이익률은 79%로 예상돼 어닝 서프라이즈가 점쳐졌다.
김동원 애널리스트는 “주요 고객사의 2027년 수요를 고려할 때 내년 메모리 공급은 올해보다 더 타이트해질 전망”이라며 “가격 상승과 실적 개선 속도가 시장 기대치를 지속 상회할 것”이라고 밝혔다.
이어 “이익 전망 상향 속도가 주가 상승 속도를 앞지를 가능성이 높다”고 말했다. 신규 메모리 생산 라인이 2027년 이후 가동 예정인 점과 관련해 “사실상 공급 제로 시대에 진입하고 있다”고 평가했다.
2026년 영업이익은 277조원으로 글로벌 4위 수준이 예상되지만, 영업이익률은 78.1%로 세계 1위 달성이 가능할 것으로 전망됐다.
그는 “2028년부터 2030년까지 장기공급계약이 추진될 경우 사업 구조가 선수주 후생산 형태로 진화할 가능성이 높다”며 “이익 변동성 축소와 실적 가시성 확대가 밸류에이션 재평가의 핵심 동력으로 작용할 것”이라고 밝혔다.
이어 “알파벳, 아마존 등 빅테크 4사의 2026년 설비투자는 전년 대비 77% 증가한 7250억 달러, 2027년에는 1조 달러를 상회할 것”이라며 “AI 설비투자는 더 이상 비용이 아니라 생존을 위한 진입장벽으로 인식되고 있다”고 말했다.
또한 “AI 투자에는 천장이 없다”며 “메모리 반도체는 AI 시스템 성능을 좌우하는 희소 전략 자산으로 부각될 것”이라고 강조했다.
그러면서 “시가총액 1조 달러 수준은 향후 주가의 강력한 지지선으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.
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