지방 건설사의 폐업이 1년 새 37% 넘게 급증한 가운데 공사를 마치고도 대금을 회수하지 못하거나 프로젝트파이낸싱(PF) 보증채무가 현실화하면서 유동성 위기에 빠지는 중소·중견 건설사가 늘고 있다. 시행사와 시공사가 감당하지 못한 부실은 부동산신탁사로까지 옮겨붙는 모습이다. 신탁사가 사업 정상화를 위해 투입한 자체 자금인 신탁계정대가 10조 원에 육박한 가운데 대손충당금도 빠르게 늘면서 2022년 레고랜드 사태 이후 불거진 PF 부실의 후유증이 여전히 이어지고 있다는 분석이 나온다.
27일 국토교통부 건설산업지식정보시스템(KISCON)에 따르면 올해 1월부터 이날까지 지방 종합건설업 폐업 신고 공고는 418건으로 지난해 같은 기간 255건보다 63.9% 증가했다. 전문건설업 폐업 신고 공고도 같은 기간 1214건에서 1597건으로 31.5% 늘었다. 종합·전문건설업을 합해 폐업 신고가 전년 대비 37.2% 늘었다.
최근 회생절차에 들어간 태왕이앤씨는 지역 건설사의 유동성 악화를 보여주는 대표 사례로 꼽힌다. 올해 시공능력평가 전국 67위이자 대구 지역 3위인 태왕이앤씨는 지난해 3231억 원의 매출과 226억 원의 영업이익을 기록했지만 지방 사업장의 공사 대금과 대여금 회수가 지연된 데다 약 1100억 원 규모의 PF 보증채무가 현실화하면서 자금난에 빠졌다. 지난달 말 기준 회사가 보유한 현금은 수억 원 수준까지 줄어든 것으로 전해졌다.
중견 건설사들의 현금 사정도 빠듯해지고 있다. 올해 상반기 시공능력평가 30~100위권 중 재무 비교가 가능한 12개사의 현금 및 현금성자산은 1년 새 1조 2732억 원에서 1조 1057억 원으로 13.2% 감소했다. 반면 단기차입금은 8052억 원에서 8403억 원으로 4.4% 늘었다. 이들 12개사 중 10곳이 영업이익을 냈지만 7곳은 영업활동현금흐름이 마이너스를 기록해 장부상 수익성과 실제 자금 흐름 사이의 괴리가 나타났다. 같은 기간 미청구공사도 7013억 원에서 7870억 원으로 12.2% 증가했다. 미청구공사는 그 자체로 부실을 뜻하지 않지만 청구와 회수 시차가 길어질 경우 현금 흐름 부담으로 이어질 수 있다.
PF 부실의 부담은 개발사업 과정에서 시행사 대신 자금을 투입하거나 책임준공 의무를 부담해온 신탁 업계로도 넘어가고 있다. 특히 사업성이 악화된 PF 사업장에서 분양 대금이나 대출금만으로 공사비를 충당하지 못할 경우 신탁사가 자체 자금을 투입해 사업을 이어가는 사례가 늘면서 신탁계정대가 빠르게 불어나는 모습이다. 금융투자 업계에 따르면 14개 부동산신탁사의 순신탁계정대는 지난해 말 8조 9726억 원에서 올 상반기 9조 5165억 원으로 6.1% 증가했다. 같은 기간 신탁계정대 대손충당금은 2조 6058억 원에서 2조 9329억 원으로 12.6% 늘었다. 신탁사가 사업장에 투입한 자금 자체가 증가한 데다 기존 자금의 회수 가능성에도 부담이 커지고 있는 것이다.
실적도 악화했다. 14개 신탁사는 올 1분기 759억 원의 당기순이익을 기록했지만 2분기 1586억 원의 순손실을 내면서 상반기 누적 827억 원 적자로 돌아섰다. 책임준공형 토지신탁 사업을 중심으로 공사 지연과 미분양이 이어지면서 신탁사가 공사비 등을 대신 투입한 자금이 장기간 묶인 영향으로 풀이된다.
건설 업계에서는 PF 구조조정이 진행되더라도 기존 부실 사업장의 정리에는 상당한 시간이 걸릴 것으로 보고 있다. 지방 주택 시장과 비아파트 시장의 회복이 더딘 데다 높은 공사비와 금융 비용까지 이어지고 있어서다. 업계의 한 관계자는 “신규 PF 공급 여부와 별개로 이미 진행된 사업장에서 공사 대금과 투자금을 얼마나 회수할 수 있느냐가 건설사와 신탁사의 재무 건전성을 가르는 핵심 변수가 되고 있다”며 “사업장 정상화가 늦어질수록 시공사와 신탁사의 손실 부담도 장기화될 수밖에 없다”고 말했다.
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