네이버 증권.
NHN이 조직 효율화에 따른 실적 개선과 신사업 분야인 GPUaaS(GPU 서비스)에 대한 기대감을 바탕으로 플랫폼 업종 내에서 가장 높은 주가 수익률을 기록하고 있다.
본업의 수익성 강화와 미래 성장 동력 확보라는 두 마리 토끼를 모두 잡으면서 시장의 투자 심리를 자극하고 있다.
신한투자증권은 최근 보고서에서 NHN은 플랫폼 업종 내에서 가장 돋보이는 주가 흐름을 보이고 있다. 이는 최근 수년간 추진해온 조직 효율화 작업이 결실을 보며 실적 개선으로 이어지고 있는 덕분이다. 게임 부문의 핵심 수익원인 웹보드 게임에 대한 규제 완화가 수익성 회복의 주된 배경으로 꼽힌다.
실적 개선과 더불어 시장이 주목하는 지점은 GPUaaS 사업의 가시화다. 정부 주도의 AI 인프라 사업과 맞물려 GPU 자원에 대한 수요가 폭발적으로 증가하는 가운데, NHN의 클라우드 및 인프라 사업부가 가시적인 성과를 내기 시작했다. 기업들의 AI 투자 확대와 정부의 디지털 전환 프로젝트가 겹치면서 NHN의 인프라 매출은 향후 회사의 새로운 성장 엔진으로 자리 잡을 전망이다.
시장 관계자는 “NHN은 단순한 플랫폼 기업을 넘어 AI 인프라 기업으로 체질 개선을 시도하고 있다”며 “조직 효율화로 다져진 기초 체력에 신사업의 성장성이 더해지면서 다음 분기 실적 성장에 대한 기대감이 지속되고 있다”고 말했다.
NHN은 인건비 효율화와 핵심 사업 집중 전략을 통해 영업이익률을 꾸준히 개선해 왔다. 이러한 수익성 개선 흐름 속에서 GPUaaS 사업이 본격적인 매출 기여를 시작한다면 이익 구조의 질적인 변화도 예상된다. 플랫폼 기업들의 밸류에이션 재평가가 진행되는 가운데, NHN의 차별화된 전략은 시장 내에서 강력한 상승 동력으로 작용하고 있다.
전문가들은 NHN의 웹보드 규제 완화 효과와 GPUaaS 사업의 확대가 하반기로 갈수록 더 큰 시너지를 낼 것으로 분석하고 있다. 본업과 신사업의 조화로운 성장이 이어지는 만큼, 플랫폼 업종 내에서의 입지는 더욱 공고해질 것으로 보인다.
투자의견 매수와 목표주가 4만 5000원을 제시했다.
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