[가스신문 = 양인범 기자] 가스월드에 따르면 기술 업계 전반의 경영진들은 중동 분쟁으로 인한 헬륨 부족으로 공급망이 차질을 빚을 가능성을 경고하기 시작했다.
이는 인공지능 플랫폼의 상업적 규모가 가속화되고 이를 구동하는 반도체 하드웨어에 대한 수요가 증가하는 시기와 맞물려 있다.
20년 이상 다양한 자산에 투자해 온 양적 시장 분석가이자 핀테크 창업자인 오스릭 랑제빈은 이 두 가지 추세의 수렴이 주류 투자 프레임워크에 아직 충분히 반영되지 않은 구조적으로 중요한 시장 신호라고 주장한다.
랑제빈은 “헬륨은 일반적으로 신문 1면을 장식할 만한 금융 상품은 아니다. 하지만 걸프 위기는 반도체 제조, 특히 웨이퍼 냉각, 정밀 누출 감지 및 현대 칩 생산의 기반이 되는 제어 환경 제조 공정에서 이 기술의 중요성과 핵심적인 역할을 부각시켰다”고 말했다.
업계 분석가들은 전 세계 헬륨 공급량의 상당 부분이 소수의 반도체 생산 지역에 집중되어 있다는 점을 지적하며, 이러한 지리적 집중 현상이 AI 칩 공급망을 지정학적 위험에 노출시킨다고 분석했다. 주요 반도체 생산국인 대만, 한국, 싱가포르는 모두 확장세를 보이고 있으며, 걸프 지역 공급망에 의존하고 있다.
인공지능 플랫폼 매출이 가속화되는 속도로 계속 증가함에 따라 첨단 반도체에 대한 하위 수요도 함께 증가하고 있다. 하지만 그 방정식의 공급 측면은 이제 거시적 투자 프레임워크 중 극히 일부만이 명시적으로 모델링한 구조적 제약에 직면해 있다.
랑제빈은 “헬륨 시장에서 관찰하고 있는 것은 중요한 생산 공정에 구조적으로 내재되어 있지만 기존 주식 분석에서는 거의 주목받지 못하는 공급 제약인 침묵 병목 현상의 교과서적인 예이다. 시장은 현재 주요 AI 플랫폼 전반에서 볼 수 있는 강력한 매출 모멘텀에 힘입어 수요 측면의 성장을 기반으로 AI 인프라의 가격을 책정하고 있다. 가중치가 낮은 것은 업스트림 취약성이다. 정밀 반도체 제조에서 경제적으로 대체할 수 없는 가스의 공급을 소수의 지역이 대부분 통제하는 경우, 이는 칩 가용성, 하드웨어 리드 타임, AI 부문의 광범위한 수익 궤적에 직접적인 영향을 미치는 집중 위험을 나타낸다”고 설명했다.
수요 측면 지표와 함께 업스트림 자재 공급 변수를 통합하는 애널리스트와 기관은 현재 시장에 등장하는 구조적 현실에 더 잘 맞는 모델을 찾을 수 있다.
헬륨 공급은 전 세계 시장에서 적극적으로 우선시되고 있으며, 생산자들은 MRI, 반도체, 항공우주와 같은 중요한 부문으로 물량을 전환하고 있으며, 부가가치가 낮은 사용자들은 카타르 생산량이 오프라인 상태를 유지함에 따라 즉각적인 감축에 직면해 있다.
반도체는 현재 전 세계 헬륨 수요의 5분의 1 이상(21%)을 차지하며, 아시아와 전 세계에서 AI를 구동하는 칩에 힘입어 처음으로 MRI 적용 분야를 능가하고 있다.
댓글
0