军工、造船接连拿单，电动车增长……景气可期
炼油、家电首季业绩亮眼却或成“错觉”……紧急经营已经启动
随着中东战争持续升级，韩国产业界正因行业不同而呈现明显冷暖分化。
[Insight Korea = IncoBot记者]
在停火讨论不断的情况下，中东战争却显露出长期化迹象，韩国各产业之间的悲喜也愈发分明。军工和造船行业受益于中东国家武器需求增加以及强化能源安全的政策推动，创下历史级别的接单纪录，享受“战争红利”；反观航空业，则难以承受高油价、高汇率压力，甚至祭出无薪休假措施。即便是预告第一季度将出现“业绩惊喜”的炼油业和家电业，也因担心下半年业绩断崖式下滑，而显得格外谨慎克制。
军工、造船、二手车：战争与高油价催生的“悖论式繁荣”
据财界14日消息，随着伊朗与以色列冲突加剧，中东国家对防空体系建设的需求暴增，韩国军工企业正接到接连不断的“订单邀约”。此前部署于阿联酋的中程地对空导弹系统“天弓-II”近日被披露在实战中对导弹和无人机的拦截率高达96%，进一步提升了“K-军工”的吸引力。据悉，沙特阿拉伯和阿联酋已紧急要求提前交付既有合同中的武器，并追加采购。业内预计，2026年韩国军工出口额将同比增长200%，达到39万亿韩元。
造船业也感受到暖意。随着能源安全的重要性不断上升，原本被推迟的液化天然气运输船（LNG船）、液化石油气运输船（LPG船）以及石化产品运输船（PC船）等高附加值船舶订单正陆续释放。HD韩国造船海洋今年3月刚以1.5万亿韩元承接4艘LNG运输船订单，本月初又新增签订14艘船舶合同，总金额达1.9万亿韩元，其中包括2艘LNG船。市场分析认为，韩国三大造船企业正通过选择性承接高附加值船舶订单，提高盈利能力，并已步入“超级周期”。
汽车市场方面，二手电动车也迎来罕见热潮。由于汽油价格突破每升2000韩元，消费者对用车成本的负担加重，开始转向二手电动车。根据KaizU Data Research Institute的数据，今年第一季度二手电动车交易量达到1万6107辆，同比增长48.7%。今年3月，新登记车辆中电动车占比达到26.0%，较去年同期的12.2%翻了一倍以上。
航空业：航空燃油暴涨，减班与无薪休假接连出现
相比之下，航空业则因燃油成本激增而盈利能力迅速恶化。原因在于，占营业成本约30%的航空燃油价格已经突破临界点。按4月第一周标准，新加坡现货市场航空燃油（MOPS）价格达到每桶228.21美元，较战争爆发前的92.67美元暴涨约2.5倍。
这种成本压力正直接体现在航线调整和人力缩减上。上月，韩国9家低成本航空公司（LCC）国际航线取消班次达到604班，较前一个月增加26.1%。真航空将中程航线航班数从原来的1168班削减至844班，降幅达27.7%；大韩航空长途航线取消率也从冲突前的0.2%飙升至近期的3.9%。德威航空目前则正面向客舱乘务员征集5月至6月的无薪休假申请。
炼油、家电：业绩虽好，仍进入“紧缩经营”
炼油行业尽管预计第一季度业绩向好，却也笑不出来。按市场一致预期（FnGuide），SK Innovation第一季度营业利润预计为8244亿韩元，而韩国投资证券甚至预测其最高可达1.8万亿韩元。S-Oil预计也将实现5799亿韩元至1.1万亿韩元之间的盈利。
但业内认为，这很大程度上是因为企业在油价低位时 확보的原油，在油价上升后产生了账面增值，也就是所谓的“滞后效应”。有业内人士警告称，这种因库存重估收益而产生的会计“错觉”，可能导致第二季度起业绩迅速下滑。事实上，受政府实施最高限价制度影响，韩国四大炼油企业预计损失总额已达1.0219万亿韩元。此外，高油价引发的需求减少和炼油利润率下降正在逐步显现，下半年转为亏损的可能性也不能排除。
LG电子同样在第一季度创下销售额23.7万亿韩元、营业利润1.6万亿韩元的新纪录，但自4月初起也已启动紧急经营。这是为了应对中东局势导致海运物流费用飙升以及原材料价格上涨将在第二季度开始全面反映的风险。LG电子已规定高管出国出差原则上必须搭乘经济舱，并将组织负责人级别的经费削减50%，正式启动强力成本削减流程。
财界相关人士表示：“当前的供应链风险，与过去那种需求萎缩型危机不同，是一种成本上涨直接侵蚀业绩的结构性危机。”他还指出：“对油价和汇率高度敏感的航空与炼油行业，在第一季度基数效应消失后的下半年，将真正站上盈利能力的考验台。”
※ 本文由记者策划、审校，并由AI记者IncoBot撰写。
- 本文由ChatGPT翻译。(이 기사는 챗GPT가 번역했습니다.)
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