네이버 증권.
SK스퀘어가 대규모 자본 재편을 통해 주주환원 정책을 본격화하고 있다. 자사주 매입과 현금배당을 병행하는 전략으로 주주가치 제고에 나섰다는 평가다.
SK증권은 최근 보고서에서 SK스퀘어가 자본구조 개선을 기반으로 주주환원 정책에 시동을 걸었다고 분석했다. 중장기적으로 안정적인 환원 재원을 확보했다는 점에서 의미가 크다는 진단이다.
핵심은 자본준비금의 이익잉여금 전입이다. 회사는 최근 주주총회를 통해 약 5조8900억 원 규모의 자본준비금을 이익잉여금으로 전환하는 안건을 통과시켰다.
이는 주주환원을 위한 재원 확보 차원에서 이뤄진 조치다. 기존 이익잉여금 규모는 3,492억 원 수준에 불과해 대규모 환원을 추진하기에는 제한적이었다.
SK스퀘어는 앞서 2023년에도 약 1조 원의 자본준비금을 이익잉여금으로 전입해 주주환원에 활용한 바 있다. 이번 추가 전입으로 중장기 환원 여력이 크게 확대된 것으로 평가된다.
특히 이번에 확보된 재원은 2027년부터 본격적으로 활용될 예정이다. 이는 단기 정책을 넘어 장기적인 주주환원 로드맵을 마련했다는 의미로 해석된다.
2026년부터 2028년까지의 주주환원 정책도 함께 제시했다. 경상배당수입의 30%와 투자 성과 일부를 주주환원에 활용하는 구조다.
2026년 기준 총 주주환원 규모는 약 3100억 원으로 제시됐다. 이는 경상배당수입의 약 70.7%에 해당하는 수준이다.
구체적으로는 자사주 매입과 현금배당이 병행된다. 자사주 매입은 총 1100억 원 규모로, 이 중 400억 원은 2026년 3월부터 6월까지, 나머지 700억 원은 2027년에 분할 매입될 예정이다.
현금배당 역시 2000억 원 규모로 계획돼 있다. 배당과 자사주 매입을 동시에 추진하는 만큼 주주가치 제고 효과가 클 것으로 기대된다.
이 같은 정책은 투자회사로서 SK스퀘어의 역할 변화와도 맞닿아 있다. 단순한 지분 투자에서 벗어나 주주환원을 강화하는 방향으로 전략이 전환되고 있다는 분석이다.
시장에서는 이번 정책이 저평가 해소의 계기가 될 수 있을지 주목하고 있다. 안정적인 환원 정책은 투자 매력도를 높이는 핵심 요소로 꼽히기 때문이다.
SK스퀘어의 향후 주가 흐름은 투자 성과와 주주환원 정책 실행 여부에 달려 있다는 평가다. 특히 계획된 환원이 실제로 지속될 수 있을지가 중요한 변수로 지목된다.
투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가 74만원을 제시했다.
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