[연합뉴스]
최근 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 국제 유가와 수입 물가가 들썩이고 있지만, 반도체의 호조세가 이를 상쇄하며 올해 우리나라 무역수지가 흑자 기조를 탄탄하게 이어갈 것이란 전망이 나왔다.
송민기 한국금융연구원 선임연구위원은 26일 ‘국제유가 상승의 수출입 물가 및 무역수지 영향 점검’ 보고서를 통해 이같이 분석했다.
보고서에 따르면 중동발 유가 급등이 우리나라의 무역수지와 대외건전성을 위협하는 강력한 하방 리스크임을 명확히 했다. 한국 경제는 구조적으로 국제 유가가 변동할 때 수출 물가보다 수입 물가가 훨씬 탄력적으로 튀어 오르는 취약성을 안고 있기 때문이다.
보고서는 2022년 러시아·우크라이나 전쟁 발발 당시를 대표 선례로 지목했다. 당시 상반기 국제 유가가 58%나 폭등하자, 수입 물가 상승률(13.0%)이 수출 물가 상승률(7.4%)을 크게 웃돌며 교역 조건이 급격히 악화했다. 이는 곧 15개월 연속 무역수지 적자라는 결과로 이어졌다.
송 선임연구위원은 “최근 중동 전쟁 여파로 수입 물가가 동반 상승하며 무역수지에 부정적 압력을 가하고 있다”며 “연간 원유 및 천연가스 수입량이 기존 수준(10억 배럴·4600만톤)을 유지한다고 가정할 때, 국제통화기금(IMF) 전망치인 배럴당 82달러 선까지 유가가 오르면 올해 무역수지는 약 200억 달러가량 축소될 수 있다”고 진단했다.
막대한 고유가 비용 청구서에도 불구, 올해 거시경제 전망이 밝은 이유는 IT·반도체 부문의 폭발적인 성장세 덕분이다.
보고서는 2022년의 ‘오일 쇼크’ 당시와 현재의 결정적인 차이로 상승 랠리를 펼치고 있는 반도체 수출 단가와 물량을 꼽았다. 실제로 한국은행 등에 따르면 올해 3월 기준 IT 부문 수출 물가는 글로벌 AI 반도체 수요 폭발에 힘입어 전년 동월 대비 59.9% 급등했다. 같은 기간 수출 물량 역시 23.0% 늘어나며 3월 기준 무역수지 흑자 규모는 전년 대비 210억 달러나 증가했다. 반도체가 고유가로 인한 국부 유출을 완벽하게 방어하는 ‘구원투수’ 역할을 해낸 셈이다.
다만 보고서는 반도체 착시 효과에 기대어 수입 구조의 고질적인 문제를 방치해선 안 된다고 경고했다.
송 선임연구위원은 “글로벌 지정학적 리스크가 상시화되는 상황에서 대외건전성을 안정적으로 유지하기 위해서는 가격 신호에 맞춰 비필수적인 수입 수요가 탄력적으로 줄어들 수 있도록 유도하는 미시적·거시적 정책 노력이 시급하다”고 제언했다.
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