[EBN 포커스] 中 1분기 GDP 성장률 5%…회복 아닌 '관리된 성장'

재미나이 AI 이미지. [출처=구글]

중국 경제가 예상 밖의 성적표를 내놓았다. 올 1분기 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 5.0% 증가하며 시장 전망치인 4.8%를 웃돌았다. 수치만 보면 경기 경착륙 우려를 불식시키는 '깜짝 반등'이다. 그러나 이를 단순한 회복 신호로 해석하기에는 구조적 변화의 함의가 크다는 평이 나온다.

이번 성장은 시장의 자율적 회복보다는 정부 주도의 투자와 산업 재편이 견인한 결과로 분석된다. 부동산과 소비가 동시에 위축된 상황에서 달성된 5% 성장률은 경제 체질 개선의 성과라기보다 '관리된 성장'에 가깝다는 얘기다. 이는 중국 경제가 새로운 성장 모델로 전환하고 있음을 시사한다.

◆ 신질생산력의 부상…성장의 동력인가, 대체 모델인가

중국 정부가 강조해온 '신질생산력(新質生産力)'은 이번 성장의 핵심 동력으로 부상했다. 전기차와 리튬배터리, 태양광으로 대표되는 ‘신(新) 3대 산업’이 생산과 수출을 동시에 끌어올리며 기존 성장축을 대체하고 있다. 하이테크 투자 역시 두 자릿수 증가세를 기록하며 정책 방향이 실질적인 경제 성과로 이어지고 있음을 보여줬다.

다만 이러한 성장의 성격을 두고는 해석이 엇갈린다. 이는 새로운 성장의 창출이라기보다 부동산 중심 모델이 붕괴된 이후 이를 보완하기 위한 '대체 성장'에 가깝다는 지적도 나온다.

더욱이 전기차와 배터리, 태양광 산업은 글로벌 시장에서 공급 과잉 논쟁이 확산되고 있다. 미국과 유럽의 관세 인상 및 보조금 규제도 강화되는 추세다. 결국 신질생산력은 내부적으로는 성장의 돌파구지만, 외부적으로는 무역 갈등을 수반하는 불안정한 구조라는 한계를 동시에 안고 있다.

◆ 꺼진 부동산, 살아나지 못한 소비…흔들리는 내수 기반

중국 경제의 근본적인 약점은 여전히 내수에 있다. 부동산 시장은 반등의 실마리를 찾지 못하고 있으며 소비 회복 역시 기대에 미치지 못하고 있다. 과거 중국 경제 성장의 20~25%를 차지하던 부동산 산업은 이제 가계 자산을 묶어두는 부담 요인으로 전락했다.

이러한 변화는 경제 구조 자체를 바꾸고 있다. 부동산 침체로 자산이 감소한 가계는 소비를 줄이고, 소비 위축은 민간 투자 감소로 이어진다. 그 결과 경제는 정부 투자 의존도가 높아지는 구조로 이동하고 있다.

현재 중국 경제는 성장률을 유지하고 있지만, 성장의 주체가 시장에서 정부로 이동하는 질적 변화를 겪고 있다는 평가가 나온다. 다시 말해 '민간이 빠진 성장'이 현실화되고 있는 셈이다.

◆ 한국 산업에 던지는 신호…기회와 리스크의 공존

중국 경제의 구조 변화는 한국 산업에도 복합적인 영향을 미친다. 단기적으로는 중국의 첨단 제조업 확대가 반도체와 MLCC 등 중간재 수요를 자극하며 국내 기업에 긍정적으로 작용할 수 있다.

하지만 이를 단순한 호재로 해석하기에는 위험 요소도 적지 않다. 중국은 핵심 부품과 장비의 국산화를 빠르게 추진하고 있다. 이는 한국 기업의 경쟁력을 잠식할 가능성이 있다는 게 전문가들의 진단이다.

현재의 수요 증가는 중국이 기술 자립을 완성하기 전까지 나타나는 '과도기적 의존'일 수 있다. 시간이 지날수록 한국 기업은 공급망에서 점진적으로 배제되는 구조적 압박에 직면할 가능성이 크다. 단기적 기회와 중장기적 위험이 공존하는 전형적인 '양날의 구조'인 셈이다.

결국 중국 경제의 이번 성장은 단순한 경기 반등이 아닌 구조 전환의 신호로 해석된다. 성장률이라는 외형은 안정적이지만, 그 이면에서는 성장 동력과 경제 메커니즘이 근본적으로 재편되고 있다. 이는 글로벌 산업 지형과 한국 경제의 미래에도 중대한 변수가 될 전망이다.